Después de cuatro meses de fiesta impulsada por un optimismo implacable, ¿está el mercado a punto de enfrentar la resaca de agosto?
El mercado cerró un fuerte julio, con el S&P 500 y Nasdaq registrando su cuarto mes consecutivo de ganancias. Los comerciantes e inversores han disfrutado de un fuerte incremento, con el mercado aumentando aproximadamente un 28% desde la primavera.
Ahora, al entrar en agosto, la pregunta es si la fiesta puede continuar o si la música está a punto de detenerse.
La historia sugiere precaución. Agosto tiene la reputación de ser uno de los meses más débiles para las acciones, un momento en el que los mercados parecen tomarse unas vacaciones junto con los comerciantes. En un año posterior a las elecciones como 2025, esta tendencia es aún más pronunciada, con índices importantes históricamente registrando pérdidas entre 0.8% y 1.5%.
Después de un aumento tan fuerte, el mercado puede estar agotado, y un período de menor impulso o una corrección no sería sorprendente.
Los Mercados Se Ven Bien, Pero No Geniales
Las ganancias corporativas del segundo trimestre siguen siendo sólidas, con un crecimiento interanual de alrededor del 6%. Si bien esto marca el octavo trimestre consecutivo de crecimiento, es una desaceleración significativa respecto al casi 17% de aumento observado a finales del año pasado.
Hasta ahora, alrededor del 80% de las empresas que han informado han superado las expectativas de los analistas. Sin embargo, lo están haciendo por un margen menor al habitual. Esto indica que, aunque las empresas están cumpliendo sus objetivos, las sorpresas positivas que impulsan grandes incrementos están volviéndose escasas.
El sector tecnológico sigue siendo el más fuerte, pero sin un mejor desempeño en general, las ganancias pueden no proporcionar el impulso necesario para precios de acciones más altos.
No Hay Margen de Error
Por la mayoría de las medidas, el mercado de valores parece caro. La relación precio-beneficio (P/E) futura para el S&P 500 ahora está en 22.4, muy por encima de su promedio de 5 años de 19.9 y su promedio de 10 años de 18.4.
Las altas valoraciones por sí solas no causan correcciones del mercado, pero hacen que el mercado sea frágil. Significa que hay muy poco margen para decepciones.
Si los datos económicos o las ganancias no cumplen las expectativas actuales, la corrección posterior podría ser más pronunciada. El mercado está valorado como si se esperara la perfección, lo cual siempre es una posición incómoda.
Toda la Atención en la Inflación
La situación económica es mixta. La inflación ha bajado al 2.7%, acercándose al objetivo del 2% de la Reserva Federal. El mercado laboral también muestra signos de debilitamiento, con el desempleo aumentando al 4.2%. Esto ha llevado a una fuerte especulación de que la Fed puede comenzar a reducir las tasas de interés en septiembre.
Sin embargo, los comerciantes están observando muy de cerca los próximoss informes económicos. Cualquier dato sorprendentemente fuerte sobre empleos o inflación podría convencer a la Fed de retrasar las recortes, lo que probablemente afectaría negativamente el sentimiento del mercado.
Movimientos Clave de la Semana
El dólar sufrió un golpe significativo tras el informe de empleos, rompiendo por debajo del nivel clave de 100.20. La tendencia parece ser a la baja ya que las expectativas de recortes de tasas hacen que mantener dólares sea menos atractivo.
El informe de empleos de EE. UU. más débil de lo esperado la semana pasada fue el principal catalizador, reforzando la opinión de que la Fed reducirá las tasas y creando ondas a través de las clases de activos.
El petróleo crudo de EE. UU. está cotizando a la baja desde sus máximos de finales de julio de alrededor de $71.00. Este descenso parece haber sido provocado por las recientes cifras de empleo no agrícola, lo que ha introducido nueva incertidumbre en el mercado. La acción del precio muestra un claro rechazo desde el extremo superior de su rango de comercio de varias semanas, indicando que los vendedores han tomado el control a corto plazo.
Un período de consolidación de precios sería una respuesta típica del mercado. Como se ilustra con la flecha roja en el gráfico, el próximo desarrollo clave sería un posible rebote correctivo.
Bitcoin ha experimentado recientemente un notable descenso tras un período de consolidación. Después de un fuerte incremento a principios de julio, el precio entró en un rango lateral durante varias semanas, cotizando principalmente entre $116,000 y $122,000.
A finales de julio, los vendedores tomaron el control, empujando el precio por debajo del soporte de este rango, lo que llevó a un movimiento acelerado a la baja. Esta ruptura indica un cambio en el impulso de neutral a bajista a corto plazo, con el mercado ahora probando niveles de precios más bajos.
Desde entonces, el precio ha caído en una zona de soporte, con el área alrededor de $111,000 siendo un nivel psicológico significativo para los comerciantes. Después de alcanzar un mínimo cerca de $112,500, el precio ha visto un leve rebote, como sugiere la flecha roja en el gráfico.
Eventos Clave de la Semana
El calendario económico es relativamente ligero, pero dos eventos dominarán la atención:
Martes: PMI de Servicios ISM de EE. UU. Este informe proporcionará una actualización clave sobre la salud del sector de servicios en EE. UU. Dado que el reciente informe de Nóminas No Agrícolas apuntó hacia una posible desaceleración económica, estamos atentos a confirmar esta narrativa.
Un número débil, es decir, un crecimiento en el sector de servicios por debajo de lo esperado, reforzaría la idea de que la economía de EE. UU. está perdiendo impulso. Para nosotros, esto aumentaría la probabilidad de que la Reserva Federal pase a reducir las tasas de interés más pronto que tarde, lo que probablemente ejercerá presión a la baja sobre el dólar estadounidense.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
