Los mercados vivieron una danza familiar pero igualmente desconcertante este abril, ya que el anuncio agresivo de aranceles de la administración Trump provocó una violenta venta en el mercado—solo para retroceder bajo presión, reafirmando una vez más la existencia de lo que se llama “Trump Put.” El término, tomado del concepto de “Fed Put” en el mundo financiero, se refiere a la tendencia del presidente Trump de revertir políticas duras cuando el mercado de valores cae lo suficiente como para amenazar la estabilidad política. Abril de 2025 proporcionó quizás el ejemplo más claro y dramático de esto en tiempos modernos.
El 2 de abril de 2025, la Casa Blanca anunció aranceles masivos: un gravamen punitivo del 145% sobre las importaciones chinas que afecta más de $500 mil millones en bienes, nuevos impuestos sobre importaciones de aliados como Canadá y México, y amenazas vagamente amenazantes hacia los fabricantes de automóviles europeos. El mercado retrocedió casi de inmediato. En solo tres días de negociación, el S&P 500 se desplomó más de un 16%, colapsando de 6,090 a 5,115. Meses de ganancias optimistas se evaporaron casi de la noche a la mañana.
Las consecuencias no terminaron ahí. Los rendimientos de los bonos se mantuvieron elevados, con el Tesoro estadounidense a 10 años obstinadamente por encima del 4.25%, encendiendo luces rojas en todos los indicadores de riesgo. Minoristas y fabricantes absorbieron gran parte del daño. Las preocupaciones sobre la inflación incontrolada y el caos de la cadena de suministro enviaron temores a través de todos los sectores relacionados con la demanda del consumidor.
La presión detrás de escena aumentó tan rápido como los mercados. CEOs importantes, incluyendo aquellos de Walmart, Target y Home Depot, sonaron campanas de alarma sobre estantes vacíos y precios más altos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, instó al presidente Trump a reconsiderar las medidas drásticas, advirtiendo que la inestabilidad económica podría devastar las perspectivas electorales. Mientras tanto, los consumidores, que ya sentían el aumento de precios, generaron temores de reacciones políticas.
Con mercados desplomándose y presión política, la administración actuó. El 7 de abril, el presidente Trump anunció un retraso de 90 días en la mayoría de los nuevos aranceles. Para el 22 de abril, durante una conferencia de prensa en la Casa Blanca, confirmó que los aranceles del 145% sobre bienes chinos serían “sustancialmente” reducidos—aunque no eliminados por completo. El secretario del Tesoro Bessent, en comentarios paralelos, reconoció que los niveles originales de aranceles eran insostenibles y predijo una lenta desaceleración de las tensiones comerciales.
La reacción fue inmediata. El S&P 500 experimentó un fuerte repunte, recuperándose un 10% y estabilizándose alrededor de 5,650. El Índice de Volatilidad (VIX), que había aumentado a un nervioso 60 durante la venta, se calmó a 29 en el transcurso de siete sesiones. Incluso la confianza del consumidor comenzó a aumentar de nuevo, aunque de manera cautelosa.
El relato del “Trump Put” se manifiesta de manera más clara cuando el rendimiento económico comienza a influir en los cálculos políticos. Los índices de mercado han sido citados por Trump como una puntuación para su presidencia. Esta sensibilidad, combinada con una disposición demostrada para ajustar o retrasar políticas que asustan a los inversionistas, construye un patrón que los comerciantes pueden rastrear. Las expectativas de un Trump Put se han vuelto auto-reforzantes, animando a los participantes del mercado a anticipar un suavizamiento de políticas después de caídas pronunciadas.
El “Trump Put” viene con su propio conjunto de límites. No garantiza una reversión completa de políticas dañinas. Las declaraciones verbales de desescalada pueden estabilizar temporalmente el sentimiento, pero la falta de seguimiento puede volver a introducir volatilidad más tarde. Los comerciantes deben seguir siendo cautelosos. Un repunte del mercado provocado por alivio verbal podría desvanecerse si el daño estructural económico persiste.
Movimientos del Mercado Esta Semana
Los mercados entraron esta semana luciendo cansados, con patrones de consolidación extendiéndose a través de activos principales mientras los comerciantes dudaban ante datos clave de EE. UU. y comentarios del banco central. La acción de precios cuenta una historia de energía nerviosa contenida justo debajo de la superficie, esperando un catalizador para activar el próximo gran movimiento.
El Índice del Dólar de EE. UU. (USDX) continúa consolidándose. Los comerciantes están observando de cerca las bandas inferiores en 98.80 y 98.50 para posibles configuraciones alcistas si el precio se suaviza. En el lado positivo, 100.60 se presenta como una zona de resistencia a seguir si el ímpetu regresa al dólar, especialmente si las cifras económicas de la semana no cumplen con las expectativas.
EUR/USD también permanece en un rango. Los bajistas están listos en 1.1400 y 1.1470, niveles donde podrían surgir nuevas ventas si el euro intenta un repunte. En el lado negativo, 1.1200 se convierte en el siguiente objetivo si los datos de crecimiento decepcionan y el sentimiento de riesgo se debilita.
En el Reino Unido, GBP/USD se mueve de lado, luchando por encontrar dirección. Si el precio sube, los comerciantes están observando 1.3370 para posible presión de venta. Por otro lado, una pérdida de impulso podría llevar a una nueva prueba del mínimo swing de 1.3202, un área clave donde los compradores pueden intentar volver a entrar.
El par USD/JPY retrocedió ligeramente antes de moverse hacia arriba, pero no logró alcanzar el observado nivel de 141.95. Si el precio reanuda su ascenso, 144.60 será la siguiente resistencia a probar. Sin embargo, si el precio se consolida o duda en 144.60, los comerciantes están preparándose para una posible respuesta bajista más cerca de 146.60.
USD/CHF se recuperó del área de soporte de 0.8235 a principios de semana. A medida que avanza, la atención está en 0.8380 para signos de agotamiento. Si el precio se consolida o falla ahí, otra ola bajista podría formarse hacia 0.8530.
Para las monedas de materias primas, AUD/USD ha caído desde el área de 0.6410. A medida que el dólar australiano se desplaza hacia abajo, la atención cambia hacia 0.6295 para configuraciones alcistas. Sin embargo, si el precio retrocede nuevamente antes de probar 0.6295, la acción del precio bajista podría reaparecer cerca de 0.6460.
De manera similar, NZD/USD está mostrando debilidad después de deslizarse desde el área de 0.5990. Si el precio se mueve hacia abajo, los comerciantes buscarán oportunidades de compra en 0.5910 y 0.5870. Si, en cambio, el kiwi se repunta antes de lo esperado, podrían surgir configuraciones bajistas alrededor de 0.6040.
USD/CAD se encuentra actualmente en rango, anclado alrededor de la zona de soporte de 1.3830. Si el precio sube, observe el interés de venta alrededor de 1.3910 y 1.3945. Sin embargo, una caída podría activar el área de 1.3755 para posibles configuraciones alcistas.
En materias primas, Oil de EE. UU. (USOil) está atrapado en una fase de consolidación tras la reciente volatilidad. Los comerciantes están monitoreando 64.00 para configuraciones bajistas si el precio sube, mientras que 61.00 sigue siendo la zona clave a la baja para el interés alcista si el petróleo se debilita bajo preocupaciones comerciales renovadas.
Oro (XAU/USD) ha retrocedido ligeramente después de alcanzar el extremo inferior del área de 3390 monitoreada. El precio puede consolidarse más, pero si el oro se repunta de nuevo, 3350 y 3390 serán los próximos puntos de control bajistas mientras los comerciantes evalúan el equilibrio entre la demanda de refugios seguros y la disminución de las tensiones políticas.
El S&P 500 se mantiene precario, incluso mientras avanza. 5610 es la próxima gran resistencia a observar. Si no logra romper por encima de esto, podría desencadenar ventas renovadas, especialmente si los datos de EE. UU. que llegan—como las aperturas de JOLTS o el crecimiento del PIB—decepcionan las expectativas del mercado.
En el espacio cripto, Bitcoin permanece inestable pero resistente. Si BTC forma una base de consolidación más amplia, podría materializarse un movimiento alcista hacia 89,300. Si se acumula ímpetu, el siguiente objetivo al alza cambiaría a 98,300, pero solo si la volatilidad del mercado más amplio se mantiene contenida.
Finalmente, Gas Natural (Nat Gas) muestra fuerza tentativa después de rebotar desde la zona de 2.80. Si el repunte carece de convicción, los comerciantes están preparados para buscar entradas alcistas nuevamente alrededor de 2.55, especialmente si pronósticos de clima más frío o datos de almacenamiento ajustan las expectativas de suministro.
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