Os mercados passaram por uma dança familiar, mas não menos chocante, este abril, quando o anúncio agressivo de tarifas pela administração Trump levou a uma venda violenta no mercado—apenas para recuar sob pressão, reafirmando mais uma vez a existência do chamado “Trump Put.” O termo, derivado do conceito de “Fed Put” do mundo financeiro, refere-se ao hábito do Presidente Trump de reverter políticas duras quando o mercado de ações cai o suficiente para ameaçar a estabilidade política. Abril de 2025 trouxe talvez o exemplo moderno mais claro e dramático até agora.

Em 2 de abril de 2025, a Casa Branca declarou tarifas abrangentes: uma taxa punitiva de 145% sobre as importações chinesas afetando mais de US$ 500 bilhões em bens, novos impostos sobre importações de aliados como Canadá e México, e ameaças vagarosas, mas ameaçadoras, aos montadores de automóveis europeus. O mercado recuou quase instantaneamente. Em apenas três dias de negociação, o S&P 500 caiu mais de 16%, despencando de 6,090 para 5,115. Meses de ganhos otimistas evaporaram quase da noite para o dia.

As consequências não pararam por aí. Os rendimentos dos títulos permaneceram altos, com o título do Tesouro dos EUA de 10 anos teimosamente acima de 4,25%, acendendo luzes vermelhas em todos os painéis de risco. Varejistas e fabricantes absorveram o peso da dor. Preocupações com a inflação crescente e o caos nas cadeias de suprimentos provocaram tremores em todos os setores ligados à demanda do consumidor.

O pressão nos bastidores cresceu rapidamente. Grandes CEOs, incluindo os de Walmart, Target e Home Depot, soaram alarmes sobre prateleiras vazias e preços mais altos. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, pediu ao Presidente Trump para reconsiderar as medidas abrangentes, avisando que a instabilidade econômica poderia devastar as perspectivas eleitorais. Enquanto isso, consumidores já sentindo o aumento dos preços alimentaram temores de retaliação política.

Enfrentando mercados em queda e fogo político, a administração agiu. Em 7 de abril, o Presidente Trump anunciou um atraso de 90 dias na maioria das novas tarifas. Em 22 de abril, durante uma coletiva de imprensa na Casa Branca, ele confirmou que as tarifas de 145% sobre produtos chineses seriam “substancialmente” reduzidas—embora não eliminadas totalmente. O Secretário do Tesouro Bessent, em comentários paralelos, reconheceu que os níveis originais de tarifas eram insustentáveis e previu uma lenta desescalada das tensões comerciais.

A reação foi imediata. O S&P 500 teve uma forte recuperação, subindo 10% e estabilizando-se em torno da marca de 5,650. O Índice de Volatilidade (VIX), que disparou para angustiosos 60 durante a venda, caiu para 29 ao longo de sete sessões. Até a confiança do consumidor começou a subir novamente, embora com cautela.

A narrativa do “Trump Put” se afirma mais claramente quando o desempenho econômico começa a influenciar os cálculos políticos. Os índices de mercado foram frequentemente citados por Trump como uma medida de seu mandato. Essa sensibilidade, combinada com uma disposição demonstrada de ajustar ou adiar políticas que assustam os investidores, cria um padrão credível que os traders podem acompanhar. As expectativas dos investidores em relação ao Trump Put agora se tornaram auto-reforçadoras, incentivando os participantes do mercado a antecipar um afrouxamento de políticas após quedas acentuadas.

No entanto, o Trump Put vem com seus próprios limites. Não garante uma reversão total das políticas prejudiciais. Desescaladas verbais podem estabilizar temporariamente o sentimento, mas a falta de seguimento pode reintroduzir volatilidade mais tarde. Os traders devem permanecer cautelosos. Uma recuperação do mercado provocada por alívio verbal pode desaparecer se danos econômicos estruturais persistirem.

Movimentos de Mercado Esta Semana

Os mercados entraram nesta semana parecendo cansados, com padrões de consolidação se estendendo por ativos principais enquanto os traders hesitavam antes de dados importantes dos EUA e comentários do banco central. A ação dos preços conta uma história de energia nervosa acumulada logo abaixo da superfície, aguardando um catalisador que acione o próximo grande movimento.

O Índice do Dólar dos EUA (USDX) continua a consolidar. Os traders estão observando de perto as faixas mais baixas em 98.80 e 98.50 para possíveis configurações de alta se o preço afrouxar. Para cima, 100.60 é uma zona de resistência a monitorar se o impulso retornar ao dólar.

EUR/USD continua em uma faixa limitada também. Os vendedores estão prontos em 1.1400 e 1.1470, níveis onde novas vendas podem ocorrer se o euro tentar uma alta. Para baixo, 1.1200 se torna o próximo alvo se os dados de crescimento decepcionarem e o sentimento de risco enfraquecer.

No Reino Unido, GBP/USD está se movendo lateralmente, lutando para encontrar direção. Se o preço subir, os traders estão de olho em 1.3370 para um possível movimento vendedor. Por outro lado, uma perda de impulso pode levar a um teste da 1.3202, uma área chave onde compradores podem tentar entrar novamente.

A par USD/JPY recuou ligeiramente antes de subir, mas não conseguiu alcançar o nível observado de 141.95. Se o preço retomar sua alta, 144.60 será a próxima resistência a ser testada. Se, no entanto, o preço se consolidar ou hesitar em 144.60, os traders estão se preparando para uma resposta negativa mais perto de 146.60.

USD/CHF se recuperou da área de suporte em 0.8235 no início da semana. À medida que avança, os olhos estão em 0.8380 para sinais de exaustão. Se o preço se consolidar ou falhar ali, uma nova onda negativa pode se formar em direção a 0.8530.

Para as moedas das commodities, AUD/USD negociou em baixa a partir da área de 0.6410. À medida que o dólar australiano desliza para baixo, o foco se desloca para 0.6295 para configurações de alta. No entanto, se o preço voltar a subir antes de testar 0.6295, uma ação de preço negativa pode reaparecer perto de 0.6460.

Da mesma forma, NZD/USD mostra fraqueza após deslizar da área de 0.5990. Se o preço cair, os traders procurarão oportunidades de compra em 0.5910 e 0.5870. Se, em vez disso, o kiwi subir antes do esperado, configurações negativas podem surgir em torno de 0.6040.

USD/CAD está atualmente em faixa, ancorado em torno da zona de suporte de 1.3830. Se o preço subir, fique atento ao interesse vendedor em 1.3910 e 1.3945. Uma quebra, no entanto, colocaria a área 1.3755 em jogo para possíveis configurações de alta.

Nos commodities, Óleo dos EUA (USOil) está em uma fase de consolidação após recente volatilidade. Os traders estão monitorando 64.00 para configurações negativas se o preço subir, enquanto 61.00 permanece a zona chave para o interesse comprador se o petróleo enfraquecer sob preocupações comerciais renovadas.

Ouro (XAU/USD) recuou ligeiramente após atingir a extremidade inferior da área monitorada de 3390. O preço pode continuar a se consolidar, mas se o ouro subir novamente, 3350 e 3390 servirão como os próximos pontos de verificação negativos enquanto os traders avaliam a relação entre a demanda por ativos seguros e a diminuição das tensões políticas.

O S&P 500 permanece precário, mesmo enquanto avança ligeiramente. 5610 é a próxima grande resistência a ser observada. Uma falha em superar este nível pode acionar novas vendas, especialmente se os dados dos EUA—como as aberturas de JOLTS ou o crescimento do PIB—desapontarem as expectativas do mercado.

No espaço das criptomoedas, Bitcoin continua instável, mas resiliente. Se o BTC formar uma base de consolidação mais ampla, um movimento de alta em direção a 89,300 pode se materializar. Se o impulso se mantiver, o próximo alvo positivo se deslocará para 98,300, mas apenas se a volatilidade mais ampla do mercado permanecer controlada.

Por fim, Gás Natural (Nat Gas) mostra força tentadora após uma recuperação da zona de 2.80. Se a alta não for convincente, os traders estão preparados para buscar entradas de compra novamente em torno de 2.55, especialmente se previsões de clima frio ou dados de armazenamento apertarem as expectativas de suprimento.

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