O mercado de trabalho dos EUA está enfrentando dificuldades, e os mercados já se preparam para que o Fed desacelere suas ações.
O relatório de empregos de agosto indicou apenas 22.000 novas vagas, uma queda acentuada em relação às 79.000 de julho. A taxa de desemprego subiu para 4,3%, o nível mais alto em anos. Isso não foi uma surpresa.
Antes, o relatório JOLTS de 3 de setembro já apontava problemas: as vagas de emprego caíram para 7,18 milhões, o menor número desde o final de 2024. Os sinais estavam lá e agora temos a confirmação.
Com a manufatura e o comércio eliminando empregos e a demanda por trabalho esfriando, o Fed está sendo pressionado. Os mercados reagiram rapidamente.
De acordo com a CME FedWatch Tool, agora há uma probabilidade de 100% de corte na taxa na reunião de 17 de setembro. Essa expectativa já está incluída. O que mudou foi o quanto os mercados esperam que o Fed avance: as chances de outro corte em outubro estão em 79,5% e as de dezembro também estão aumentando, chegando a 73,3%.
Isso é uma mudança dramática. Apenas algumas semanas atrás, a maioria dos investidores ainda discutia se o Fed realmente flexibilizaria este ano. Agora, a narrativa mudou. Os negociantes não se perguntam mais se novos cortes estão a caminho; eles estão se perguntando quantos.
Uma parte disso se deve ao tom de Powell em Jackson Hole. O presidente do Fed não apenas mencionou empregos: ele os colocou em destaque. Depois de dois anos combatendo a inflação, ele reconheceu que os riscos mudaram para o lado do trabalho.
O governador Waller ecoou essa urgência, afirmando claramente que os cortes devem começar imediatamente. Agora está claro que o Fed vê um mercado de trabalho enfraquecido como o risco mais imediato, mesmo que a inflação ainda esteja acima da marca de 3%.
Isso torna a reunião do FOMC em setembro um evento a ser observado para os resultados da taxa, mas mais importante para o gráfico de projeções. Em junho, as projeções do Fed ainda indicavam dois cortes de taxa para 2025. Agora isso parece desatualizado.
Após este relatório de NFP, podemos ver as projeções se ajustarem para baixo, sinalizando três cortes em vez de dois. Os formuladores de políticas ainda quererão agir com cautela. A inflação geral ainda não caiu de forma convincente, mas suavizar as projeções lhes dá espaço para manobrar sem se comprometerem demais antecipadamente.
No mercado, as reações foram mistas. O S&P 500 subiu no início com a esperança de cortes, mas rapidamente perdeu força e se estabilizou perto de 6.480.
A queda mostra que, enquanto os investidores recebem com satisfação uma política mais flexível, eles também começam a se preocupar com o que a está motivando. Cortes nas taxas em nome do crescimento são uma coisa. Cortes nas taxas porque a situação está piorando? Essa é uma história diferente.
O dólar também sofreu. O Índice do Dólar dos EUA (USDX) caiu abaixo de 97,40 após os dados, antes de recuperar ligeiramente e negociar em torno de 97,65. A queda reflete expectativas de rendimento em colapso, mas não foi um colapso total. Por enquanto, o dólar permanece em um padrão de espera. Um movimento decisivo abaixo de 97,30 poderia inclinar ainda mais os pratos.
O Bitcoin continua a se comportar como um ativo arriscado. Ele subiu para 113.000 USDT após o lançamento do NFP, mas não conseguiu sustentar a alta, retrocedendo para consolidar em torno de 110.900.
Com as ações vacilando, o BTC provavelmente ficará preso em uma faixa entre 109.500 e 111.500 por enquanto. O sentimento permanece cauteloso, e sem uma direção clara das ações, as criptomoedas podem continuar a oscilar lateralmente.
Principais Movimentos Esta Semana
A última semana viu uma onda de ação de preços reativa se espalhar pelo mercado de câmbio, commodities e índices, enquanto os mercados absorviam a recente falha do mercado de trabalho dos EUA e se preparavam para os principais eventos macro econômicos à frente.
O Índice do Dólar dos EUA se comportou como esperado após o NFP, deslizando para baixo após romper a marca de 97,409, e depois recuperando próximo a 97,35 enquanto tentava retomar terreno mais alto. A ação do preço agora está pairando logo abaixo de 97,90, uma área chave onde os compradores desejam ver um fechamento decisivo.
O EURUSD subiu em resposta ao dólar mais fraco. Após formar um novo pico, o par encontrou resistência próximo a 1,1755. A rejeição nesse nível parou a alta por enquanto.
O GBPUSD também seguiu a tendência, alcançando um novo pico antes de recuar. À medida que o par cai durante a semana, o nível de 1,3475 se torna a próxima zona de preço importante a se observar em busca de sinais de renovado interesse por parte dos compradores.
O USDJPY permanece em fase de consolidação, com o preço flertando acima do recente pico de 148,939 antes de recuar. Com o par ainda preso em uma faixa, os olhares estão agora na marca de 148,00 como um possível ponto de reentrada para os compradores.
O USDCHF seguiu o padrão quase perfeitamente. Após atingir uma máxima semanal na zona monitorada de 0,8090, o preço retraiu e encontrou suporte em 0,7960. A recuperação a partir desse ponto criou uma nova área de interesse próxima a 0,8015.
AUDUSD e NZDUSD ambos apresentaram movimento de queda. O dólar australiano caiu da resistência de 0,6590 e agora mira 0,6515 como suporte potencial. O kiwi seguiu a tendência, caindo da zona de 0,5930 e se aproximando de 0,5850.
O USDCAD contrariou a fraqueza do dólar e subiu após a divulgação do NFP, rompendo com clareza a resistência local. Os negociantes estão atentos a um seguimento acima de 1,3880.
O petróleo enfrentou dificuldades na semana passada, recuando da zona de 66,45 e agora se movendo em direção a 61,15. Com as expectativas de demanda esfriando junto com preocupações globais de crescimento, os negociantes começam a questionar se o petróleo bruto pode manter sua recente tendência de alta.
O ouro está em ritmo de espera. Após reagir à queda no rendimento pós-NFP, o metal agora está se consolidando. A ação do preço em 3530 será crítica. Um forte padrão de compra lá poderia abrir caminho para 3650, especialmente se a CPI mostrar números mais suaves e o dólar estagnar.
O S&P 500 refletiu o tom geral de risco. O índice fez um novo pico, mas não conseguiu se estender, recuando e fechando abaixo de 6.500. Um novo teste desse nível se torna agora a linha de divisão para os compradores.
O Bitcoin continua a se comportar mais como um indicador de sentimento do que como um ativo seguro. Ele caiu em direção à borda inferior da zona de 114.400 e ainda não mostrou direção decisiva. O preço está pairando próximo a 112.350, onde os compradores podem tentar se defender novamente.
O gás natural voltou a cair depois de não conseguir romper acima da zona de 3,04. O preço agora mira 2,91 e potencialmente 2,87 a seguir. Com a demanda esfriando e sem um catalisador claro, o gás natural permanece em uma tendência de baixa técnica por enquanto.
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