O caminho do Ethereum em 2025 tem sido uma verdadeira história de reinvenção. Há apenas dois anos, a ETH estava em segundo plano devido à falta de interesse institucional, crescente escrutínio regulatório e uma narrativa de varejo em declínio. Hoje, está firmemente de volta aos holofotes.
A meta de fim de ano revisada do Standard Chartered de $7.500, acima da previsão anterior de $4.000, é um forte sinal de como o sentimento mudou. Mesmo mais impressionante, o banco agora projeta $25.000 até 2028, um aumento três vezes maior em relação à sua estimativa anterior de longo prazo. Por trás desses números está uma confluência de mudanças na estrutura do mercado, ventos favoráveis de políticas e a evolução econômica do Ethereum.
Entradas Institucionais e Apoio Regulatório
A demanda institucional é um dos principais motores. Os ETFs de Ether atraíram mais de $12 bilhões em entradas líquidas nas duas primeiras semanas de agosto de 2025. Esse tipo de injeção de liquidez não é mais especulação marginal, mas uma alocação mainstream. Um marco regulatório acrescentou mais combustível.
A aprovação da Lei GENIUS em julho estabeleceu regras rigorosas mas claras para emissoras de stablecoins, exigindo reservas de 1:1 e auditorias regulares. Como mais da metade de todas as stablecoins operam no Ethereum, essa lei instantaneamente aumentou a confiança no papel da rede como base na circulação do dólar digital.
Com bancos e empresas agora construindo abertamente no Ethereum, sua reputação como um mercado confuso de fronteira deu lugar à de uma parte integrada das finanças globais.
Tesourarias Corporativas e Mecanismos de Escassez
Os movimentos das tesourarias corporativas sublinham essa transição. A BitMine Immersion Technologies, por exemplo, acumulou mais de 1 milhão de ETH, valendo $5 bilhões, com o objetivo explícito de controlar até 5% do suprimento total.
Esses movimentos ecoam estratégias iniciais do Bitcoin, mas agora adicionam uma camada de validação institucional ao próprio Ethereum. Para os mercados, essa concentração de ETH em mãos de longo prazo reduz a oferta negociável, diminuindo o risco de vendas desordenadas enquanto reforça a narrativa de escassez do ativo.
Os mecanismos de escassez são visíveis na tokenômica do Ethereum. A fusão de 2022 reduziu a emissão diária em 90%, caindo de 13.000 ETH sob o modelo de prova de trabalho para apenas 1.700 ETH sob o modelo de prova de participação, reduzindo o crescimento da oferta anual para menos de 1%. Combinado com a queima de taxas do EIP-1559, que remove permanentemente moedas sempre que a atividade é alta, o Ethereum entrou em uma fase de deflação controlada.
Desde a fusão, 1,71 milhão de ETH foi queimado em comparação com apenas 1,36 milhão recém-emitido, resultando em uma redução líquida de 346.000 ETH, ou cerca de $1,2 bilhões. O pico de oferta de 120,5 milhões de ETH já começou a tendência de queda, reforçando a tese de “dinheiro ultrasônico”. Nos níveis atuais, a oferta diminui em 0,16% anualmente, enquanto sob o modelo de prova de trabalho, ainda estaria aumentando cerca de 3%.
Staking e Comportamento de Mercado
O staking reforça ainda mais essa escassez. Quase 30% de todos os ETH estão agora bloqueados em contratos de validadores, gerando rendimentos de 3 a 5% anualmente. Isso retira moedas da circulação líquida, transformando ETH em um instrumento que gera rendimento. O efeito é uma pressão de mercado onde a flutuação é menor e os preços são mais sensíveis a entradas. A escassez, combinada com a acumulação institucional, remodela o comportamento do ETH. Em vez de ser sujeito a oscilações violentas de 30% diárias, como visto em ciclos anteriores, agora o ETH é negociado com maior maturidade. Criadores de mercado profissionais, arbitragem de ETFs e custódia regulamentada ajudaram a reduzir a volatilidade a uma faixa mais estreita, onde movimentos de 5 a 10% são extremos mais comuns. Choques no setor de criptomoedas ainda podem ser profundos, mas a presença de detentores maiores e mais estáveis oferece uma proteção contra o caos.
Movimentos Chave da Semana
A nova semana começa com pressão sobre o dólar americano, commodities lutando para encontrar estabilidade, e índices de ações enfrentando novas questões sobre o momentum. Ao longo de moedas e classes de ativos, as estruturas de preços estão enviando sinais mistos, mantendo os traders atentos tanto a zonas técnicas quanto a catalisadores macroeconômicos.
O índice do dólar americano testou 98,30 antes de cair. O movimento teve um tom impulsivo, sugerindo que os vendedores estão firmemente no controle. Se a ação de preço quebrar abaixo de 97,424, o caminho para 97,00 se abrirá, um nível que pode atuar como o próximo ponto de inflexão. Com Powell prestes a falar mais tarde esta semana, a direção do dólar continuará atrelada à especulação sobre o momento dos cortes de taxa.
O EURUSD se recuperou da zona de 1,1610, e o mercado agora observa uma possível quebra de 1,17297. Se os compradores conseguirem ultrapassar, o próximo ponto de verificação fica em 1,1755. Os dados da Europa permanecem frágeis, com as leituras do PMI alemão previstas para suavizar, no entanto, a estrutura do par indica que os compradores estão preparados para testar níveis mais altos se o dólar continuar a enfraquecer.
O GBPUSD encontrou forte suporte em 1,3500 e se recuperou. Uma quebra de 1,35943 convidaria um aumento em direção a 1,3605 e possivelmente 1,3625. Com a próxima comunicação do Banco da Inglaterra prevista para o final de agosto, os traders estão usando níveis técnicos como guias até que sinais de políticas mais claros surjam.
O USDJPY recuou da área de 147,90, trazendo foco para a baixa de swing em 146,208. Uma quebra decisiva aqui colocaria 144,50 no radar. A aversão ao risco está sustentando a força do iene, embora os altos rendimentos dos EUA possam reduzir a velocidade de uma maior valorização.
O USDCHF se moveu para baixo, mas não chegou a testar a zona de 0,8115. A atenção agora se volta para 0,80213 como a primeira linha de suporte, com 0,7955 além disso. As fricções comerciais e disputas tarifárias continuam a apoiar o perfil de refúgio do franco, mantendo pressão de baixa sobre o par.
O AUDUSD quase quebrou sua baixa em 0,64812 antes de se recuperar, com 0,6550 sendo o próximo marcador de alta. A demanda por commodities e dados chineses estabilizando são fatores de apoio, mas o par permanece atrelado a mudanças no sentimento global. O NZDUSD, por sua vez, caiu abaixo de 0,59123, mas mostrou sinais de recuperação. Um movimento para 0,5970 é possível, embora o corte de taxa esperado do Banco da Reserva da Nova Zelândia possa limitar os ganhos.
O USDCAD subiu de 1,3775, mas enfrenta resistência em 1,3819. Se o par não conseguir ultrapassar isso, o momentum pode inverter em direção a 1,3750. O próximo lançamento do IPC, previsto em 3,0%, será fundamental para moldar o caminho do dólar canadense, com os traders cautelosos em relação à volatilidade.
O petróleo americano tem lutado para atrair compras sustentadas, com $61,15 agora à vista, caso os vendedores recuperem o controle. A retórica da OPEC+ e as previsões de demanda global ditarão a direção, mas a relutância dos compradores em entrar em níveis mais altos sugere hesitação sobre as perspectivas de demanda.
O ouro corre o risco de uma queda em direção a $3.329,78 antes do potencial para um novo impulso para cima. Se a área de $3.320 se mantiver, pode atuar como um trampolim para uma nova força, especialmente à medida que as expectativas aumentam para um corte do Fed em setembro que pesaria sobre o dólar.
O S&P 500 encontrou resistência em 6.489. Uma quebra abaixo de 6.434,57 prepararia o terreno para uma retração mais profunda, enquanto extensões para cima até 6.630 e 6.730 permanecem em jogo. O índice reflete um mercado preso entre a otimismo em relação a políticas mais flexíveis e a cautela sobre um crescimento global mais lento.
O Bitcoin manteve suporte em 116.750, embora a confiança na compra continue baixa. Os traders estão monitorando 118.900 e 119.222 para possíveis configurações de venda, embora qualquer movimento impulsivo para cima exigiria uma reavaliação. A falta de um impulso claro mostra um mercado aguardando o próximo catalisador.
O gás natural permanece em intervalo, com 2,83 atuando como a primeira zona de alta nas quedas e 3,04 fornecendo resistência. Se as vendas se estenderem, 2,55 pode se tornar relevante. Acúmulos sazonais de armazenamento e mudanças nas expectativas de demanda estão mantendo o comércio dentro de intervalos apertados por enquanto.
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