Após um início de ano muito bom, Wall Street está chegando a um ponto onde o crescimento é mais difícil. Os lucros continuam a crescer, mas a velocidade está diminuindo. O S&P 500 teve um aumento de 13,6% no primeiro trimestre e de 10,3% no segundo, mas espera-se que os próximos dois trimestres esfriem para 7,6% e 7,0%. É um bom ritmo, mas longe dos aumentos de dois dígitos que geralmente levam a altas fáceis.
Uma novidade neste trimestre: os analistas realmente elevaram ligeiramente as previsões do terceiro trimestre em julho, algo que não víamos desde o segundo trimestre de 2024. Energia e Tecnologia lideraram o otimismo, mas a Saúde teve queda. Com as avaliações em 22 vezes os lucros futuros, o mercado tem pouco espaço para erros. Aumento de impostos ou redução na demanda poderiam mudar rapidamente a percepção.
O Fed está agora se envolvendo mais. O relatório de empregos de julho foi decepcionante: apenas 73.000 empregos foram criados, contra 110.000 esperados, e os meses anteriores foram revisados para baixo em 258.000.
O crescimento dos salários está desacelerando, a contratação temporária está diminuindo e o mercado de trabalho está se relaxando mais rapidamente do que muitos esperavam.
Os traders estão precificando uma chance de 90–95% de corte em setembro e cerca de 62 pontos base de alívio até o final do ano. Isso sugere dois ou três cortes, levando as taxas para perto de 4% até o início de 2026. O mercado aprecia a ideia de uma política mais fácil, mas isso está acontecendo por razões erradas. Preocupações com o crescimento estão impulsionando isso, não um controle efetivo da inflação.
As tensões comerciais estão fervendo abaixo do ponto de ebulição. Em 12 de agosto, a pausa nas tarifas entre os EUA e a China está prestes a expirar. Se isso acontecer, as tarifas devem voltar a cerca de 80% em muitos produtos. O presidente Trump já dobrou as tarifas sobre importações da Índia para 50% e está considerando taxas específicas sobre produtos do Canadá e do México. Tecnologia, automóveis e indústrias estão mais em risco.
O setor de semicondutores está em destaque, com Trump ameaçando tarifas de 100% a menos que a produção de chips dos EUA aumente.
Isso desencadeou um fluxo de investimentos recordes — Apple, TSMC, Nvidia, GlobalFoundries e Texas Instruments estão comprometendo coletivamente centenas de bilhões para aumentar a capacidade nos EUA. É uma estratégia de longo prazo para segurança da cadeia de suprimentos, mas a curto prazo pode impactar o fluxo de caixa livre, pressionar as margens e testar a paciência dos investidores.
Conflitos em Foco
A geopolítica pode afetar o mercado de forma inesperada. Trump está pressionando por uma resolução para a guerra entre Rússia e Ucrânia, e sinais de Moscou sugerem que negociações poderiam ocorrer.
O conflito em Gaza também pode estar perto de uma mudança, com estados árabes-chave e a UE pedindo que o Hamas ceda o controle. Qualquer avanço aqui poderia reduzir os preços do petróleo, esfriar a inflação e beneficiar setores como companhias aéreas, transporte e consumo.
Movimentações de Preços da Semana
Os mercados de moedas e commodities estão se preparando para uma semana ativa, com vários instrumentos se movendo para zonas técnicas importantes. O Índice do Dólar (USD) está em uma fase de consolidação, com traders observando 98,50 para uma possível pressão de venda e 97,40 como o próximo nível de suporte se o impulso mudar.
Um dólar mais fraco pode favorecer a força do EURUSD, onde os compradores podem intervir em 1,1580 ou 1,1545, com 1,1750 como o próximo alvo de alta. A libra apresenta uma configuração similar; o suporte do GBPUSD é visto em 1,3355 e 1,3300, enquanto 1,3560 pode atuar como o próximo teto.
No mercado de ienes, o recente movimento ascendente do USDJPY fez os traders observarem 148,75 e 149,30 para sinais de reversão. O USDCHF pode enfrentar vendedores se ultrapassar 0,8117 ou 0,8150.
Nos pares relacionados a commodities, o AUDUSD está se aproximando de 0,6570, um nível que pode atrair vendedores, enquanto o próximo teste do NZDUSD está em 0,6015. Para o USDCAD, os compradores podem reaparecer perto de 1,3675 se a recente queda se aprofundar.
O Petróleo dos EUA permanece sob pressão, atualmente testando $63,35. Uma queda abaixo desse nível abre a possibilidade de $61,15, especialmente se padrões de consolidação se formarem aqui.
A alta do ouro atingiu $3.430, uma nova zona a ser observada para possíveis vendas ou sinais de reversão.
O S&P 500 apagou o tom negativo da semana passada e está avançando em direção a um novo recorde histórico, com $6.630 marcado como o próximo ponto de reação importante.
O Bitcoin ultrapassou a parte superior de seu canal e, após um período de consolidação, pode avançar para $121.400. O gás natural está em $2,90; se manter esse nível pode provocar uma recuperação, enquanto uma queda para $2,55 pode ocorrer se o ímpeto falhar.
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