Após um fechamento intenso na semana anterior, os mercados financeiros entraram na segunda-feira com um otimismo cauteloso. Os negociantes ainda estavam digerindo o relatório positivo de empregos de sexta-feira, que revelou que a economia dos EUA acrescentou 139.000 empregos em maio, superando as expectativas de 125.000.

Embora esse número tenha impulsionado as ações a novas máximas, incluindo o fechamento do S&P 500 acima de 6.000, as revisões de dados anteriores mostram uma imagem mais moderada. Uma revisão líquida para baixo de 95.000 empregos nos dois meses anteriores indicou sutilmente que, embora o motor de criação de empregos ainda funcione, a velocidade pode estar diminuindo.

Os salários contam uma história mais complexa. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,4% em relação ao mês anterior e 3,9% em relação ao ano. Esses números sugerem que os consumidores estão ganhando poder de compra, superando a inflação por enquanto. Isso deve apoiar os gastos não essenciais e a resiliência no varejo durante o verão. Mas a pergunta persiste: isso pode continuar se o sentimento empresarial começar a se deteriorar sob incertezas na política comercial?

A inflação, sempre presente para os mercados e bancos centrais, ainda está sob controle. A inflação ao consumidor está atualmente em sua menor taxa desde o início de 2021, mantendo-se em 2,3% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação básica caiu para 2,8%.

Fed Mantém a Postura

Uma razão chave para a baixa pressão inflacionária pode estar em como as empresas se prepararam para as mudanças nas tarifas. Muitas empresas supostamente adiantaram remessas no início deste ano, importando produtos antes do aumento esperado das tarifas. Esse acúmulo aumentou os estoques e absorveu temporariamente as pressões sobre preços. Isso significa que a verdadeira consequência inflacionária das tarifas pode ainda estar a caminho, embora atrasada e não neutralizada. Os mercados estão cientes disso. Eles estão observando.

O Federal Reserve, por sua vez, mantém-se firme. Apesar das exigências vocais do Presidente Trump por um corte agressivo de 100 pontos base, o Fed permanece inabalado. Com o desemprego baixo e a inflação moderada, a justificativa para um alívio monetário imediato é fraca.

A CME FedWatch indica uma probabilidade de 0% de corte de taxas na reunião do FOMC de 17 a 18 de junho. Os negociantes, em vez disso, estão precificando um primeiro corte em setembro, com um segundo até o final do ano, caso os dados econômicos continuem a indicar um tom de alívio.

Equilibrista do Comércio

O verdadeiro gatilho de volatilidade continua a ser a política comercial. A confirmação recente de Trump de que as conversas EUA-China irão retomar em Londres ofereceu aos mercados uma pausa momentânea. As ações subiram com a esperança de que a diplomacia poderia prevalecer, mas esse otimismo é equilibrado pela hesitação das empresas.

Em diversos setores, grandes empresas adiaram contratações e gastos de capital enquanto aguardam clareza sobre as estruturas tarifárias. Essa hesitação pode começar a se refletir na próxima onda de orientações sobre lucros e relatórios de gastos.

Isso deixa os negociantes em uma situação precária, embora as preocupações tenham se estabilizado por enquanto com dados de emprego sólidos e inflação contida. Em 6 de junho, tanto o Dow Jones quanto o Nasdaq subiram mais de 1%, uma reação à surpresa nos dados de empregos de maio. Mas, assim como subiram rapidamente, as ações podem tropeçar se as negociações se deteriorarem ou se a inflação subir inesperadamente assim que as tarifas afetarem os estoques.

Os mercados de títulos refletem essa inquietação. Os rendimentos do Tesouro subiram modestamente em resposta ao robusto relatório de empregos, com a expectativa de que o Fed deve adiar cortes nas taxas. No entanto, qualquer sinal de esfriamento do momento ou impressões ruins de inflação nos dados futuros poderiam reverter esse movimento, puxando os rendimentos para baixo novamente.

Movimentos Chave da Semana

Dada a força subjacente nos mercados de trabalho e a postura atual do Fed, estamos analisando os gráficos de forma equilibrada. Embora o sentimento permaneça cautelosamente otimista, as estruturas técnicas entre os principais pares e commodities começam a indicar potenciais zonas de inflexão. Vamos examinar onde o preço está se movendo e onde pode quebrar.

O Índice do Dólar dos EUA (USDX) subiu ligeiramente acima da zona de 98,00 que estamos monitorando. Neste momento, o preço parece pronto para consolidar a curto prazo antes de recuar, ou continuar subindo para a região de 99,80–100,50. Essa próxima faixa se torna crítica. A ação do preço lá determinará se estamos criando um padrão de continuação otimista mais amplo ou nos preparando para uma reversão a médio prazo. Com o Fed mantendo-se firme e a inflação sob controle, o dólar está sendo negociado mais com base em posicionamento e demanda global por segurança do que apenas na dinâmica de rendimento.

EURUSD caiu ligeiramente abaixo da zona de 1,1520, com 1,13564 agora sendo o suporte chave. Uma quebra abaixo pode desencadear uma queda mais ampla, enquanto um impulso para cima pode sinalizar consolidação. Estamos observando de perto a confirmação da estrutura neste nível, mantendo uma posição neutra até que a direção se resolva.

GBPUSD está ligeiramente abaixo de 1,3600, com atenção em 1,3460 e 1,3440 como níveis de suporte principais. Uma queda mais baixa pode desencadear uma correção mais ampla, enquanto um impulso para cima pode sinalizar consolidação. Com o dólar firme e o sentimento de risco cauteloso, permanecemos neutros a baixistas até que uma estrutura mais clara apareça nessas regiões.

USDJPY tem subido lentamente, formando o que pode ser uma consolidação maior na escala semanal. Estamos de olho nos níveis de 145,75 e 146,60 a seguir. Uma rejeição em qualquer uma dessas zonas, com estrutura claramente baixista, poderia oferecer uma oportunidade de venda limpa. No entanto, o iene continua sendo a moeda principal mais fraca estruturalmente, e a menos que os rendimentos caiam drasticamente, novas altas não estão fora de questão.

USDCHF também continua a entrar em uma fase de consolidação. Estamos de olho na zona de 0,8275 por sinais de esgotamento baixista. Se o momento parar ali e a estrutura mudar, poderemos ver o desenvolvimento de configurações de venda, embora o franco suíço continue sendo impulsionado fundamentalmente por fluxos de ativos seguros, especialmente durante aumentos nas tarifas.

AUDUSD e NZDUSD recentemente alcançaram novas máximas, mas recuaram. Para AUDUSD, 0,6460 se torna o pivô para qualquer configuração otimista. Para NZDUSD, estaremos atentos a 0,5960. Ambos os pares ainda estão amplamente acompanhando o apetite de risco mais amplo e o sentimento das commodities—observe o cobre e o petróleo como indicadores secundários.

USDCAD continua em uma estrutura de canal ascendente mais ampla. Se o preço se consolidar na zona de 1,3750–1,3780 e não conseguir romper para cima, consideraremos oportunidades de venda. A estabilidade do petróleo pode também conter uma fraqueza maior do CAD.

Falando de petróleo, o USOIL finalmente começou a subir, mas permanecemos cautelosos. O movimento atual pode fazer parte de uma consolidação maior. O nível de 66,10 é chave: se o preço rejeitar ali, poderemos ver outra perna corretiva para baixo antes que um movimento direcional mais estável reine novamente. O mercado continua altamente sensível a interrupções geopolíticas de fornecimento e previsões de demanda relacionadas ao comércio.

O ouro tem sido menos convincente. O preço não conseguiu manter níveis mais altos e agora revisitamos 3310. Prevemos uma fase de consolidação, com potenciais configurações baixistas em 3340. Em um movimento para baixo, estamos monitorando 3295 e 3265 para suporte em ações de preço otimista. O comportamento do ouro continua a refletir a falta de medo—não há procura por segurança ainda.

O S&P 500, por outro lado, continua seu momento ascendente. À medida que subimos, o nível de 6100 se torna a próxima área importante. A reação lá determinará se a quebra se mantém ou para. Abordamos esta zona com cautela, dada a sensação alongada e a volatilidade impulsionada por manchetes.

Bitcoin testou a área de 99.600 e pode agora consolidar antes de tentar um movimento em direção a 107.550. Os mercados de cripto continuam altamente reativos ao apetite de risco, manchetes regulatórias e condições de liquidez. Por enquanto, a estrutura permanece otimista, mas esticada.

O gás natural (Nat Gas) está mostrando um momento ascendente, mas esperamos resistência em 3.60. Um padrão baixista claro nesse nível marcaria uma possível oportunidade de venda.

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