Sinal do Banco Central
O ponto médio definido hoje, significativamente mais forte do que o esperado, é um sinal claro do Banco Popular da China. Eles estão indicando uma baixa tolerância para uma depreciação rápida adicional do yuan. Devemos interpretar isso como o banco central desenhando uma linha para gerenciar as expectativas do mercado. Essa ação torna a venda de opções de compra na paridade USD/CNY uma estratégia atraente para as próximas semanas. A intervenção do banco central efetivamente limita o potencial de alta do dólar em relação ao yuan. Esse ambiente de estabilidade controlada reduz a volatilidade implícita, fazendo com que os prêmios das opções, especialmente para as de compra, pareçam elevados. Esse movimento é apoiado por dados recentes que mostram que a produção industrial da China para agosto de 2025 cresceu surpreendentemente 4,5% em relação ao ano anterior, superando as previsões do mercado. Além disso, relatos indicam que as saídas de capital, uma grande preocupação durante 2024, diminuíram consideravelmente no terceiro trimestre de 2025. O PBOC provavelmente sente que agora tem o suporte fundamental para defender a moeda de forma mais contundente. De nossa perspectiva, isso parece diferente dos choques de mercado que vimos em torno da desvalorização de 2015. Naquela época, as ações do banco central criaram incerteza e volatilidade. O movimento de hoje visa conter a volatilidade e projetar uma imagem de controle e estabilidade para a moeda.Redução do Risco Cambial
A percepção da redução do risco cambial torna as operações de carry envolvendo o yuan mais viáveis. Com a volatilidade implícita do yuan offshore de um mês (CNH) caindo para 4,5% hoje, o custo de proteção diminuiu. Essa estabilidade é crucial para os traders que buscam lucrar com diferenciais de taxas de juros sem serem prejudicados por uma súbita movimentação da moeda.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
