Pressões Conflitantes
O banco observa que o Fed enfrenta pressões conflitantes devido à alta inflação e possíveis aumentos no desemprego. Projeta um ciclo de alívio gradual para mitigar o risco de efeitos da inflação tarifária, enquanto gerencia desafios políticos durante um ano eleitoral. O NAB menciona que a incerteza em torno do caminho das taxas é “maior do que o normal”. Dada a data de 9 de setembro de 2025, vemos uma forte possibilidade de o Federal Reserve anunciar seu primeiro corte de 25 pontos-base nas taxas este mês. O relatório de empregos de agosto, que mostrou o desemprego subindo para 4,2%, apoia a visão de que os riscos no mercado de trabalho estão aumentando. Isso torna o posicionamento para taxas de juros mais baixas um foco principal nas próximas semanas. No entanto, a situação é complicada pelas pressões inflacionárias que não estão diminuindo rapidamente, com a última leitura do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) em 3,6%. Esse conflito para o Fed significa que a incerteza é muito maior do que o habitual, criando oportunidades nos mercados de volatilidade. Devemos considerar estratégias que lucram com oscilações de preços, não apenas em direção, enquanto o mercado absorve esses dados conflitantes antes da decisão do Fed. Para os traders de taxas de juros, isso significa olhar para opções em futuros do SOFR em vez de manter posições de futuros diretas. Comprar opções de alta ou spreads de opção em futuros do Tesouro também pode ser uma maneira eficaz de se posicionar para uma mudança de política mais branda. Esses negócios oferecem ganhos se um corte for realizado, enquanto limitam o risco se o Fed hesitar devido aos dados de inflação persistentes.Estratégia para Traders de Ações
Os traders de derivativos de ações devem antecipar um possível rali com o anúncio do corte de taxas, mas devem ser cautelosos em relação à fraqueza econômica subjacente que o impulsiona. Estamos usando opções no S&P 500 para nos preparar para um movimento, mas também comprando opções de alta no VIX como proteção. Essa estratégia dupla protege contra a possibilidade de que o mercado foque mais na desaceleração econômica do que no custo mais baixo do dinheiro. Esse ambiente nos lembra dos “cortes de seguro” que o Fed implementou em 2019 para se antecipar a uma desaceleração da economia global. Naquela ocasião, o mercado inicialmente subiu após a mudança de política. Esperamos uma reação semelhante a curto prazo desta vez, mas as considerações políticas de um ano eleitoral acrescentam um nível de imprevisibilidade. Olhando mais adiante, a expectativa é de um ciclo completo de alívio de 125 pontos-base até 2026. Portanto, os traders também devem considerar derivativos com prazos mais longos que incorporem toda essa sequência de cortes. Opções em futuros com vencimento no meio de 2026 podem oferecer valor, pois capturam todo o caminho de queda antecipado da taxa de juros do Fed.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
