O ano de 2025 está se mostrando histórico para o ouro.
Desde o início da pandemia de COVID-19 no início de 2020, o metal precioso teve uma recuperação espetacular; subindo de aproximadamente $1,575 por onça em janeiro de 2020 para mais de $3,500 por onça até meados de 2025.
Longo tempo valorizado como um símbolo de riqueza e reserva de valor, o ouro está reafirmando sua dominância no cenário global, impulsionado por uma complexa interação de ansiedade econômica, instabilidade geopolítica e mudanças na política monetária.
2024: Um Prelúdio de Recordes
O ano anterior, 2024, marcou um ponto de virada. Os preços do ouro dispararam 27%; o maior ganho anual desde 2010. Isso resultou em máximas históricas em 40 ocasiões diferentes. Foi uma corrida sem precedentes, impulsionada por uma confluência de eventos macroeconômicos, incluindo cortes agressivos nas taxas de juros, compras recordes de ouro por bancos centrais e esforços globais de desdolarização.
Esse impulso ascendente não apenas continuou em 2025, mas acelerou.
2025: Quebrando Expectativas
Até agora, em 2025, o ouro desafiou todas as previsões de uma grande correção. Apesar de advertências frequentes sobre uma “correção de preços” iminente ou uma bolha especulativa, o metal precioso alcançou novos máximos mês após mês. Cada recuperação gerou um debate renovado: isso é um crescimento sustentável ou uma bolha prestes a estourar?
No momento, a evidência aponta para o primeiro caso. As quedas temporárias nos preços foram rasas e duraram pouco, geralmente coincidindo com breves períodos de calma geopolítica ou pequenas recuperações nos indicadores econômicos globais. Essas pausas são amplamente vistas como correções saudáveis dentro de uma tendência ascendente forte.
O que Está Impulsionando a Alta?
Vários fatores-chave continuam a impulsionar a ascensão do ouro:
1. Taxas de Juros nos EUA
Historicamente, o ouro se move inversamente às taxas de juros. À medida que o Federal Reserve começa a cortar taxas em resposta ao crescimento lento, os rendimentos mais baixos em ativos considerados seguros, como títulos do governo, tornam o ouro mais atraente.
Com as taxas de juros reais entrando novamente em território negativo em 2025, os investidores estão se voltando para o ouro como uma proteção contra a inflação.
2. Inflação Persistente
A inflação global permanece teimosamente alta, especialmente nos EUA e na Europa. O ouro é visto há muito tempo como uma proteção tradicional contra a inflação, preservando o poder de compra mesmo quando as moedas perdem valor.
3. Instabilidade Geopolítica
Conflitos em curso, incluindo a prolongada guerra entre Rússia e Ucrânia e o aumento das tensões no Estreito de Taiwan, continuam a injetar incerteza na economia global.
Esse clima de instabilidade aumenta o apelo do ouro como um ativo seguro, especialmente durante quedas de mercado ou crises.
4. Demanda dos Bancos Centrais
Um dos impulsionadores mais significativos tem sido a acumulação agressiva de ouro por bancos centrais. Em particular, China, Índia e Rússia aumentaram drasticamente suas reservas de ouro como parte de uma estratégia mais ampla de diversificação, reduzindo a dependência do dólar americano. Isso é frequentemente chamado de “hedge inteligente”.
5. Risco Político nos EUA e Guerras Comerciais
A reeleição de Donald Trump em novembro de 2024 e sua posse em janeiro de 2025 reacenderam tensões comerciais globais.
A administração de Trump rapidamente reintroduziu tarifas punitivas, não apenas sobre a China, mas sobre uma gama de parceiros comerciais dos EUA.
6. Crise da Dívida Federal dos EUA
Uma força menos discutida, mas cada vez mais potente por trás da alta do ouro, é a dívida nacional dos EUA em crescimento, que agora excede $36 trilhões.
À medida que as preocupações sobre a sustentabilidade fiscal e a possível desvalorização da moeda aumentam, os investidores estão se protegendo ao mover-se para ativos tangíveis.
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