Os mercados globais estão entrando em uma fase crucial à medida que os bancos centrais enfrentam decisões políticas desafiadoras e um delicado ato de equilíbrio com os riscos duplos de inflação e estagflação. Essa incerteza, juntamente com as instabilidades geopolíticas contínuas, está criando volatilidade em todas as classes de ativos.
No EUA, o Fed está lidando com a inflação em desaceleração, enquanto os indicadores de crescimento também mostram sinais de riscos de recessão, com o Fed sob crescente pressão para cortar taxas, especialmente da administração Trump.
Se ocorrer um maior alívio nas taxas, podemos ver uma desvalorização do USD, levando a volatilidade e maior valorização em pares como GBPUSD, EURUSD e AUDUSD. No entanto, Jerome Powell adotou um tom mais cauteloso após a recente reunião do Fed, levantando dúvidas sobre a possibilidade de múltiplos cortes nas taxas este ano.
No lado das commodities, o ouro e a prata continuam a se beneficiar de seu status como refúgios seguros contra medos de estagflação.
Os mercados de ações, particularmente o S&P 500 e o Nasdaq, continuam com um desempenho forte, atingindo novos máximos históricos, algo que parece estar ocorrendo todos os meses. Isso é impulsionado pelas esperanças em torno de um eventual alívio do Fed.
Fora dos EUA, o BCE enfrenta um desafio muito diferente. A inflação na zona do euro continua alta, especialmente em serviços, enquanto o crescimento está estagnado. A relutância do BCE em aliviar agressivamente contrasta com a postura mais acomodativa do Fed, criando uma divergência que apoia o euro a curto prazo.
No Japão, o BoJ continua a se afastar de anos de política ultra-flexível. Isso desencadeou movimentos bruscos nos pares JPY, criando maior volatilidade, com os pares JPY agora particularmente sensíveis a pequenas mudanças na política.
As commodities também estão sendo afetadas pela divergência dos bancos centrais. O petróleo tem enfrentado restrições de oferta e temores de demanda global mais fraca se observarmos mais sinais de recessão. O ouro e a prata continuam sendo importantes proteções, apoiadas não apenas pela fraqueza do USD, mas também pela incerteza geopolítica persistente.
Nos mercados de criptomoedas, se o Fed acelerar os cortes de taxa, poderemos ver um novo impulso no Bitcoin e Ethereum, juntamente com altcoins que prosperam nessas condições.
A divergência entre os bancos centrais está criando um ambiente de alta volatilidade e oportunidades em forex, commodities e índices. Os traders devem ficar atentos a possíveis mudanças de política e ouvir atentamente o que os bancos centrais estão dizendo, e não apenas olhar para os números.
Setembro trouxe movimentos notáveis impulsionados pelas políticas dos bancos centrais.
Setembro viu a volatilidade retornar aos mercados Forex, e embora tenhamos observado a redução de 25 pontos base do Fed como esperado, o tom adotado por Jerome Powell levou a um fortalecimento do USD devido ao que ele descreveu como “decisões políticas desafiadoras”.
Esses desafios incluem tentar evitar a ameaça de estagflação: combater medos de recessão devido ao crescimento lento, enquanto equilibra isso contra um alívio rápido que poderia alimentar uma inflação que permanece alta devido a tarifas elevadas.
Se observarmos mais cortes nas taxas e alívio pelo Fed este ano, poderíamos ver a fraqueza do USD retornar, o que favorecerá moedas principais como EUR, GBP e AUD. As moedas dos mercados emergentes também podem ser beneficiadas.
Enquanto isso, o BoJ continua a se mover gradualmente para a normalização, mas de uma maneira gradual para não chocar os mercados. A força do JPY permaneceu relativamente contida, já que qualquer fraqueza no USD também poderia impactar suas decisões sobre futuros aumentos nas taxas.
Figura 1: gráfico do USDJPY de 4 horas mostrando que o USDJPY está em uma faixa à espera de mais clareza sobre a política do Banco Central
Ouro
Passando para os metais preciosos, o ouro e a prata ampliaram seu forte desempenho em meio à incerteza.
Ouro e prata continuam a se beneficiar da fraqueza do USD e de questões macro e geopolíticas em andamento, com ambos quebrando novamente em setembro para novos máximos. A prata agora é negociada em máximas de 14 anos, aproximando-se de $45, enquanto o ouro também está alcançando novos máximos históricos novamente em setembro.
Quaisquer futuros cortes nas taxas e a fraqueza do USD continuarão a aumentar a demanda por ouro, tornando-o mais atraente e barato para os investidores. Especialmente quando os cortes são motivados por preocupações sobre o crescimento e os medos contínuos de estagflação, criando incerteza e levando os investidores a ativos de refúgio seguro.
A demanda dos bancos centrais e instituições também continua forte, com entradas constantes em ETFs de ouro mostrando que o apetite por ouro permanece mesmo a esses preços mais altos e em uma longa fase de alta.
Figura 2: gráfico diário do ouro mostrando sua quebra para novos máximos históricos em setembro
Petróleo
No setor de energia, os preços do petróleo permaneceram relativamente estáveis à medida que fatores de oferta e demanda se desenrolam.
O petróleo permaneceu relativamente estável em setembro, negociando dentro da faixa abaixo da resistência chave em torno de $65,50 e encontrando suporte em torno de $61,50.
O petróleo continuará a ser impulsionado pela demanda global e pela dinâmica de oferta. A demanda pode ser aumentada se observarmos mais cortes nas taxas, já que a fraqueza do USD torna o petróleo mais barato para comprar, pois é precificado em USD.
A oferta também continuará a desempenhar um papel. A OPEC+ anunciou em setembro que continuará a aumentar a produção, mas também estamos entrando em um período em que as refinarias costumam passar por manutenção, o que pode impor restrições à oferta.
Figura 3: gráfico do petróleo de 4 horas mostrando sua ação de preço estável durante setembro
Invertendo o foco para os índices de ações, os mercados dos EUA novamente alcançaram máximos históricos, apesar dos sinais mistos.
Setembro trouxe mais uma rodada de máximos históricos nos índices dos EUA, enquanto os investidores continuam a esperar por mais cortes nas taxas do Fed. Uma observação importante, porém, é que enquanto o NASDAQ atingiu máximos históricos, algumas das grandes ações de tecnologia recuaram um pouco.
Índices
Olhando para frente em outubro, os índices permanecerão voláteis. Se o Fed seguir em frente com cortes nas taxas e os sinais de inflação diminuírem, as ações de crescimento/tecnologia poderiam continuar a subir. Mas qualquer comentário agressivo do Fed ou sinais de deterioração econômica poderiam afetá-las gravemente.
A fraqueza do USD geralmente ajuda as ações dos EUA, especialmente as de crescimento/tecnologia, já que geram muita receita no exterior, portanto, um USD mais fraco inflaciona sua receita ao ser convertida de volta para os EUA.
Figura 4: gráfico do NASDAQ 100 de 4 horas mostrando sua ruptura e marcha em direção a novos máximos históricos em setembro
Figura 5: gráfico de Ethereum de 4 horas mostrando uma ação de preço mais estável em setembro
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