Ações de saúde geralmente oferecem estabilidade durante tempos incertos, mas algo incomum aconteceu no ano passado. O setor caiu 29%, marcando seu pior desempenho entre todos os setores do S&P 500. Essa queda inesperada deixou os traders se perguntando: o que deu errado e essa baixa oferece uma oportunidade?
Normalmente, as empresas de saúde prosperam mesmo quando a economia enfrenta dificuldades. As pessoas ainda precisam de medicamentos, dispositivos médicos e visitas a hospitais, independentemente das circunstâncias. Com o envelhecimento da população global e o aumento de doenças crônicas, a demanda por esses serviços continua forte.
Apesar dessas boas perspectivas de longo prazo, as empresas de saúde enfrentaram pressões inesperadas nos últimos doze meses.
Um motivo chave para a queda são os custos crescentes, especialmente em grandes empresas de saúde como UnitedHealth Group (UNH). Após a pandemia, mais pessoas—particularmente as mais velhas—procuraram provedores de saúde mais do que as empresas esperavam. Esse aumento no uso elevou os custos médicos, reduzindo significativamente as margens de lucro. Os traders se tornaram ainda mais cautelosos após a renúncia do CEO da UnitedHealth, seguida pela empresa reduzindo suas previsões de lucro para o ano.
No entanto, a UnitedHealth continua a mostrar bom crescimento. Sua receita subiu para mais de $400 bilhões em 2023, embora o aumento dos custos tenha impedido os lucros de acompanharem esse crescimento. Para o futuro, a empresa planeja ajustar os preços dos planos de saúde e gerenciar os custos de forma mais eficiente, visando melhorar a lucratividade.
A posição financeira da UnitedHealth também é robusta, com um bom fluxo de caixa apoiando os dividendos e as operações, embora os traders devam ficar atentos aos crescentes níveis de dívida, que alcançaram $76,9 bilhões, muito mais alto do que uma década atrás. Embora o crescimento financiado por dívida faça sentido estratégico, a gestão cuidadosa continua sendo crucial.
Para os traders, as ações da UnitedHealth atualmente parecem desvalorizadas. O valor intrínseco da ação é estimado em cerca de $570 por ação, tornando seu índice preço/lucro futuro de 13,2 atraente. Se a UnitedHealth conseguir controlar os custos de forma eficaz, suas ações podem se recuperar quando as dificuldades de curto prazo diminuírem.
Outra empresa de saúde em destaque, a Novo Nordisk, apresenta uma história ligeiramente diferente. A gigante farmacêutica dinamarquesa viu um crescimento rápido na receita graças aos seus tratamentos inovadores para diabetes e perda de peso. As margens de lucro chegaram a impressionantes 48%, muito mais altas do que a maioria das empresas de saúde.
No entanto, a Novo Nordisk enfrenta riscos diferentes, especialmente relacionados às altas expectativas do mercado e à dependência de aprovações de medicamentos bem-sucedidas. Aumentos na concorrência de empresas como a Eli Lilly também podem impactar seu desempenho futuro.
Em 2023, a Novo Nordisk aumentou significativamente sua dívida, superando $14 bilhões após adquirir três fábricas da Catalent. A movimentação aumentou estrategicamente suas capacidades de fabricação, mas também elevou os riscos financeiros. Mesmo assim, o fluxo de caixa da Novo é forte o suficiente para cobrir confortavelmente os dividendos e investimentos em crescimento.
É importante notar que seu Retorno sobre Capital Investido (ROIC) consistentemente supera seu custo de capital, indicando uma gestão eficiente. Com analistas estimando um valor intrínseco em torno de $150 por ação, muito acima do preço de negociação atual, próximo a $80, a Novo Nordisk também parece desvalorizada, apesar de um índice preço/lucro futuro um pouco mais alto de 19,5, justificado por melhores perspectivas de crescimento.
Movimentos de Preço da Semana
Com o setor de saúde mais amplo navegando em águas turbulentas, os traders devem permanecer atentos a zonas de preços específicas e níveis críticos de suporte e resistência em moedas, commodities e índices principais. Compreender esses movimentos de preço técnicos pode ajudar os investidores a tomar decisões informadas à medida que as condições do mercado evoluem ao longo da semana.
O Índice do Dólar dos EUA (USDX) subiu recentemente da área de 98,20, embora os compradores pareçam hesitantes. Com essa fraqueza, podemos ver o índice negociar levemente mais baixo antes que qualquer nova tendência de alta apareça. Observe de perto os sinais de preços positivos ao redor da zona de 97,70. Se a força de compra retornar, a próxima zona crítica a ser observada é em torno de 99,00.
O Euro em relação ao Dólar dos EUA (EURUSD) ultrapassou 1,15297, sugerindo um potencial movimento positivo. No entanto, os traders devem permanecer cautelosos perto de 1,1550, onde atividades de venda podem surgir. Se os preços recuarem, preste atenção ao nível de suporte em aproximadamente 1,1420.
A Libra Esterlina em relação ao Dólar dos EUA (GBPUSD) encontrou forte resistência perto da zona de 1,3510. Os traders devem monitorar de perto por sinais negativos ao redor de 1,3485, particularmente se o mercado se consolidar nos níveis atuais. Caso ocorra pressão adicional para cima, 1,3560 se tornará outra área crítica de resistência. Por outro lado, movimentos para baixo testarão os suportes em torno de 1,3360 e possivelmente 1,3315.
O Dólar dos EUA em relação ao Iene Japonês (USDJPY) continua subindo após pausar temporariamente perto da zona de resistência de 145,75. Os traders devem se preparar para pressão negativa ao redor de 146,55 e monitorar de perto as ações de preços nas próximas sessões.
O Dólar dos EUA em relação ao Franco Suíço (USDCHF) atualmente vê atividade de venda limitada em torno de 0,8220. Os preços podem subir, mirando o nível de 0,8200, mas qualquer novo aumento provavelmente convidaria a nova atividade de venda no nível de 0,8220 novamente.
O Dólar Australiano em relação ao Dólar dos EUA (AUDUSD) enfrenta forte resistência na zona monitorada de 0,6500. Um teste crítico será o próximo encontro com sua linha de tendência subjacente. Os traders devem estar prontos para ações de preço decisivas uma vez que isso ocorra.
O Dólar Neozelandês em relação ao Dólar dos EUA (NZDUSD) recentemente caiu da área de resistência de 0,6025. Pressão adicional para baixo pode testar níveis em torno de 0,5940 ou até mesmo 0,5900, apresentando zonas críticas a serem observadas para reações potenciais.
Para o Dólar dos EUA em relação ao Dólar Canadense (USDCAD), a área de 1,3715 oferece apenas resistência menor, sugerindo que o impulso ascendente ainda é possível. Os traders devem observar cuidadosamente as ações de preço ao se aproximar da próxima zona crítica em 1,3795.
Em commodities, o Petróleo dos EUA está preparado para mais volatilidade, impulsionado por eventos geopolíticos, como as recentes ações dos EUA em relação ao Irã. À medida que os preços do petróleo continuam subindo, a próxima área de resistência importante a ser monitorada é em torno de 83,90.
Ouro encontrou um suporte sólido na zona de 3330, com potencial para um movimento ascendente. Se os preços subirem mais, o nível de 3410 se torna crucial para observar as reações do mercado.
Voltando aos índices, o S&P 500 enfrenta pressões para baixo em meio a incertezas geopolíticas. Os traders devem observar atentamente as ações de preço na área de suporte chave em 5810.
No mercado de criptomoedas, o Bitcoin (BTC) caiu acentuadamente da área de 106825, rompendo posteriormente abaixo do suporte de 103358. As tensões geopolíticas em curso envolvendo os EUA e o Irã podem intensificar a pressão sobre o Bitcoin. Se o ponto baixo crítico em 100396 for rompido, os traders devem antecipar uma consolidação mais profunda ou novos movimentos descendentes.
Em suma, os traders devem aguardar atentamente os riscos específicos de cada empresa, como a dívida da UnitedHealth e as sensibilidades regulatórias da Novo Nordisk. Mas com as avaliações parecendo atraentes e os fundamentos de longo prazo se mantendo intactos, as ações de saúde podem gradualmente recuperar a confiança dos traders nos próximos meses.
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