El par de divisas USD/JPY está cotizando cerca de un máximo de dos semanas, alcanzando 147.47, con un aumento de 120 pips. Este incremento ha sido apoyado por el aumento de los rendimientos del Tesoro este mes. Existen preocupaciones sobre la comunicación de aranceles de Trump con la UE, pero el mercado lo percibe como una posible táctica de negociación. Datos económicos positivos recientes de EE. UU., como el informe de nóminas no agrícolas, han contribuido al movimiento de la divisa. La Reserva Federal mantiene una postura neutral a pesar de algunas inquietudes sobre el empleo. Los próximos datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. podrían reavivar los temores sobre la inflación. Aunque existen preocupaciones sobre la inflación en Japón, la tendencia actual sugiere una posible retracción para el USD/JPY. El par podría volver a niveles vistos en el momento de la inauguración presidencial de EE. UU. Los primeros puntos importantes de resistencia incluyen el máximo de junio de 148.02 y el máximo de mayo de 148.64. Un cambio en el sentimiento de EE. UU. o una desescalada en las tensiones comerciales podrían influir en movimientos futuros. Hemos visto una apreciación bastante rápida en el USD/JPY, apoyada principalmente por el fortalecimiento de los rendimientos del Tesoro y una constante llegada de señales económicas optimistas de EE. UU. Los rendimientos han estado aumentando, lo que tiende a elevar el dólar cuando se empareja con el yen, que generalmente se considera más defensivo. ¿Qué está impulsando ese aumento? Principalmente, el mercado está asimilando números de empleo más fuertes que se publicaron a principios de este mes, especialmente el informe de nóminas no agrícolas. Esto sorprendió positivamente, alimentando las expectativas de que la economía de EE. UU. aún tiene un buen impulso, incluso si el mercado laboral no es uniforme en todos los aspectos. A pesar de eso, los banqueros centrales en Washington no se han apresurado a cambiar de postura. Han mantenido una posición decididamente indecisa, absteniéndose de señalar si se avecinan cambios en las tasas. Esto ha dejado a los comerciantes anclados a los datos que se avecinan. En la agenda está la lectura del CPI de EE. UU., que podría reavivar las preocupaciones sobre las presiones de precios si se desvía de las expectativas. Si eso sucede, es probable que veamos más volatilidad en este par de divisas. Luego está el ruido externo. El mercado parece estar interpretando los recientes comentarios sobre aranceles, en particular en relación con las dinámicas comerciales de la UE, como parte de una estrategia de negociación, en lugar de una dirección política firme. Esto podría explicar por qué la acción del precio no ha cambiado drásticamente hacia un enfoque más conservador. Sin embargo, debemos estar atentos, ya que tal retórica puede afectar los mercados de manera inesperada, especialmente si hay un cambio material en el tono. En el frente japonés, se ha reanudado la conversación sobre la inflación, pero no hemos visto ningún cambio decisivo en la dirección de la política hasta ahora. Para el par, esto crea una corriente subyacente de incertidumbre, pero no lo suficientemente fuerte como para ahogar la fortaleza general del dólar. Los aspectos técnicos pintan una historia a corto plazo: la resistencia se aproxima a niveles marcados anteriormente en mayo y junio, siendo 148.02 y 148.64 particularmente importantes. Cualquier acercamiento hacia esas zonas podría ser acogido con flujos de oferta más pesados. En términos de estrategia, uno debe tener en cuenta cuán estrechamente vinculado sigue este par a los cambios en el sentimiento de riesgo global. Si el tono del mercado se vuelve repentinamente más adverso al riesgo—debido a la geopolítica, sorpresas en la inflación o una reevaluación de las expectativas de crecimiento—el yen podría encontrar compradores en busca de seguridad, empujando el par a la baja. Por el contrario, si el optimismo reciente se extiende, se abre la puerta a una continuación del aumento. En este momento, estamos observando cierres diarios. Un comercio sostenido por encima de 147.50 sugeriría que la confianza más amplia en el mercado se mantiene intacta y podría fortalecer las perspectivas alcistas. Sin embargo, cualquier retroceso hacia niveles de soporte previos necesitaría mantenerse estructuralmente para evitar una caída más profunda. Como siempre, el ritmo del sentimiento del dólar probablemente guiará el próximo movimiento.

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