El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. para agosto de 2025 registró un aumento anual del 2.9%, la tasa más alta desde enero del mismo año. El IPC anterior fue del 2.7%, con un aumento mensual del 0.4% frente a una expectativa del 0.3% (un consenso no resumido del 0.36%). El IPC subyacente se mantuvo estable con un aumento anual esperado del 3.1%, y un incremento mensual del 0.3%. La cifra mensual no resumida fue del 0.346%, reflejando un ligero aumento del 0.228% anterior. Los salarios semanales reales vieron una reducción del 0.1%, en comparación con un 0.4% previo, revisado posteriormente a 0.1%.

Bienes y Servicios Básicos

Los precios de los bienes básicos registraron un aumento del 0.3% desde el 0.2%, mientras que los servicios básicos aumentaron un 0.3% frente a un anterior 0.4%. Los servicios básicos excluyendo alojamiento y alquiler mostraron ligeras reducciones del 0.2% desde el 0.3%. El alquiler equivalente para propietarios aumentó al 0.4% desde el 0.3% anterior. El informe presenta desafíos para alcanzar las metas de inflación, especialmente ante la disminución de los precios del petróleo y los recientes aumentos en las solicitudes de desempleo inicial. Con la información de inflación de hoy superando las expectativas mensuales, las esperanzas de un gran recorte de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal son ahora poco probables. La cifra del IPC subyacente no resumida fue particularmente fuerte, indicando que las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo persistentes. Esto sugiere que la Reserva Federal deberá mantenerse cautelosa y dependiente de los datos a corto plazo. Esta inflación persistente está ocurriendo junto a un debilitamiento del mercado laboral, creando un entorno difícil para el banco central. Por ejemplo, las solicitudes de desempleo inicial aumentaron a 265,000, el nivel más alto que hemos visto desde finales de 2024. Este conflicto entre la inflación persistente y el aumento del desempleo llevará casi con seguridad a una volatilidad significativa en el mercado.

Impacto en el Comercio

Para los comerciantes enfocados en las tasas de interés a corto plazo, esto significa que las posiciones que anticipan recortes agresivos necesitan ser reconsideradas. Es probable que veamos presión en los contratos de futuros de fondos de la Reserva Federal para las próximas reuniones. El mercado puede ahora prever un escenario en el que las tasas se mantendrán más altas por un tiempo más prolongado de lo que se había anticipado previamente. Dada la mayor incertidumbre, esperamos que las primas de opciones aumenten. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que ha estado en torno a 17, podría volver a acercarse al nivel de 20, similar al patrón que observamos durante la lucha contra la inflación en 2022 y 2023. Esto hace que comprar volatilidad a través de instrumentos como opciones VIX o estrategias de índices sea una estrategia atractiva para protegerse contra los fuertes movimientos del mercado en cualquier dirección. Más adelante en la curva, el mercado aún está considerando recortes de tasas eventuales hasta 2026, impulsados por datos económicos más débiles como las solicitudes de desempleo. Esto establece una posible estrategia de inclinación de la curva de rendimiento, donde los comerciantes apuestan a que las tasas a largo plazo caerán más rápido que las tasas a corto plazo. Creemos que el mercado anticipa correctamente que una economía en desaceleración forzará eventualmente la decisión de la Reserva Federal, pero no en un futuro inmediato.

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