A principios de julio, Donald Trump lanzó una nueva ronda de avisos de tarifas a países de todo el mundo, advirtiendo sobre nuevos impuestos si no se concretaban los acuerdos comerciales. También pospuso la fecha de implementación para el 1 de agosto. A medida que se acercaba la fecha límite, las negociaciones comerciales se aceleraron rápidamente.
Para el 31 de julio, casi todos los principales socios comerciales de Estados Unidos habían alcanzado acuerdos básicos. Esto incluía a Japón, Corea del Sur y la Unión Europea.
Japón, UE y Corea Ofrecen Acuerdos Impulsados por Inversión
Japón lideró el camino, ofreciendo un acuerdo modelo al comprometerse a aumentar la inversión en EE. UU. y abrir sus mercados a vehículos y productos agrícolas estadounidenses. El 22 de julio, Trump anunció que Japón invertiría $550 mil millones en EE. UU. mientras otorgaba mayor acceso al mercado para automóviles y arroz estadounidenses.
La UE siguió su ejemplo con un acuerdo similar el 27 de julio, comprometiéndose a $600 mil millones en inversión y aceptando comprar $750 mil millones en productos energéticos de EE. UU. en tres años.
Corea del Sur concluyó su acuerdo el 30 de julio, prometiendo $350 mil millones en inversión y $100 mil millones en importaciones de energía, junto con una amplia liberalización del comercio.
Estos compromisos generosos parecieron complacer a Trump. En última instancia, las tasas arancelarias para las tres regiones se establecieron en 15%.
Un Análisis Más Cercano Revela Ambigüedades y Riesgos
Sin embargo, un análisis más detallado revela varias incertidumbres. Según un reciente informe de Barclays, la prometida inversión de $550 mil millones por parte de Japón supera todos los ingresos fiscales del país (incluyendo impuestos de timbre) para el año fiscal 2024. Esto ha generado preguntas sobre la viabilidad. El banco especula que esta cifra es apenas un límite superior en la planificación, no un monto de inversión comprometido.
El Ministro de Revitalización Económica de Japón, Akazawa Ryosei, aclaró que solo el 1–2% del total se entregará como inversión directa—equivalente a aproximadamente $5.5–11 mil millones—mientras que el resto tomará la forma de préstamos.
Además, la administración de Trump había afirmado que EE. UU. aseguraría el 90% de las ganancias de estas inversiones. Sin embargo, este modelo de “compartición de ganancias” solo se aplica a proyectos específicos que involucran al JBIC (Banco Japonés para la Cooperación Internacional), y desde un punto de vista fiscal, el verdadero riesgo financiero de Japón parece modesto.
Fed Mantiene Su Posición Mientras Trump Pide Recortes de Tasas
Aunque las negociaciones comerciales dieron resultados, las esperanzas de Trump por un recorte en las tasas de la Reserva Federal no se materializaron. En la última decisión de política, la Fed mantuvo el rango de tasas de interés en 4.25%–4.5%.
Aunque, por primera vez este año, un miembro del comité votó a favor de un recorte de 25 puntos básicos, la decisión finalmente fue de 9–2 a favor de mantener las tasas sin cambios.
La declaración de julio fue similar a la de junio. Los únicos cambios notables fueron en la descripción de las condiciones económicas y la incertidumbre.
La Fed degradó su evaluación económica de “expansión continua” a “crecimiento más lento en la primera mitad”, y eliminó el lenguaje que sugería que la incertidumbre había disminuido. En cambio, mantuvo la redacción que describía la incertidumbre como “elevada.”
A primera vista, la distribución de votos y el contenido de la declaración podrían interpretarse como acomodaticios. Sin embargo, la conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente de la Fed, Jerome Powell, desanimó las expectativas de un recorte en septiembre.
Cuando un reportero de Reuters le preguntó si los próximos datos antes de la reunión de septiembre serían suficientes para justificar un recorte, Powell afirmó que el mercado laboral se mantenía sólido y, incluso sin considerar los efectos arancelarios, la inflación aún estaba ligeramente por encima del objetivo.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
