Oubliez les mèmes et la folie. Bitcoin a atteint 120 000 dollars, plus du double par rapport à l’année dernière, mais le ton de cette montée semble différent.
Les jours où la frénésie spéculative propulsait les prix vers le haut sont révolus. Au lieu de cela, la fin de 2025 est marquée par une liquidité macroéconomique, l’adoption institutionnelle et un cadre réglementaire qui s’ouvre enfin au financement traditionnel.
Liquidité et rareté
La liquidité mondiale continue de croître à un rythme record. Les banques centrales injectent des milliers de milliards dans les systèmes financiers pour combler des déficits croissants et atténuer une croissance plus faible.
Les États-Unis ont déjà enregistré un déficit fédéral dépassant un trillion de dollars en seulement neuf mois, augmentant l’offre monétaire à des niveaux records.
Quand les devises perdent leur pouvoir d’achat sous cette pression, les traders se tournent vers des actifs rares. L’or a longtemps été l’option privilégiée, mais l’offre limitée de Bitcoin, à 21 millions, lui confère une rareté numérique qui attire les traders en quête de protection.
Avec une capitalisation boursière de 2,3 trillions de dollars, Bitcoin ne représente encore qu’une fraction des 23 trillions de l’or. Cet écart souligne à la fois le potentiel de hausse et les risques.
Avec des rendements réels maintenus bas par une inflation persistante et des politiques d’assouplissement, les conditions sont favorables aux actifs alternatifs. Cependant, un changement de politique de la part des banques centrales pourrait rapidement inverser la tendance.
Afflux institutionnels
Les institutions mènent ce cycle. Les fonds négociés en bourse de Bitcoin ont attiré plus de 100 milliards de dollars aux États-Unis en quelques mois.
Août a marqué un tournant lorsque le gouvernement américain a autorisé des allocations en crypto-monnaies dans les plans de retraite 401(k), libérant ainsi des trillions d’économies domestiques.
Des gestionnaires d’actifs majeurs tels que BlackRock et Fidelity préparent des produits cryptographiques adaptés aux retraites, intégrant des actifs numériques dans la structure des économies à long terme.
Cet afflux diffère des montées spéculatives passées. Il représente un capital patient, réglementé et durable. Bien que cela puisse aider à réduire la volatilité, cela dépend aussi de la stabilité politique.
Le commerce de détail en attente
Les traders de détail, qui alimentaient autrefois les hausses paraboliques, restent silencieux. Les téléchargements d’applications pour Coinbase et Robinhood sont faibles, et les recherches Google liées aux cryptomonnaies sont inférieures aux pics précédents.
Cela est frappant, car Bitcoin a surperformé le S&P 500 cinq fois l’année dernière. La présence discrète des détaillants suggère une demande latente, un groupe de traders attendant une étincelle.
Si les gros titres de nouveaux sommets ou des entreprises adoptant les cryptomonnaies font la une, les flux de détail pourraient revenir avec force. Avec les ETF et les applications fintech, la participation n’a jamais été aussi simple.
La réglementation dégagera la voie
Le cadre réglementaire évolue également. La Commission américaine des valeurs mobilières a récemment simplifié les règles pour lancer des ETF basés sur des marchandises, y compris explicitement les actifs numériques.
Les bourses telles que Nasdaq, NYSE Arca, et Cboe peuvent maintenant lister des fonds beaucoup plus rapidement, évitant un processus de révision prolongé.
Le fonds Grayscale Digital Large Cap, qui détient Bitcoin, Ethereum, Solana, et XRP, a déjà bénéficié de cette situation.
Cela ouvre la porte à une vague d’ETF liés à plusieurs cryptomonnaies, permettant aux institutions de nouveaux canaux d’allocation et aux traders de détail un meilleur accès via des comptes de courtage familiers.
Mouvements du marché cette semaine
Alors que les banques centrales et les annonces de données fournissent un contexte, les traders évaluent déjà la situation technique à travers les devises, les matières premières et les actions.
La semaine précédente a présenté de fortes fluctuations dans le dollar, une pression constante sur l’or, et des performances variées des actions, laissant des niveaux clés en focus alors que les marchés se préparent pour une direction.
L’indice du dollar se maintient près de 96,60, avec des possibilités de configurations haussières si la consolidation se poursuit.
EURUSD risque de passer en dessous de 1,17932, tandis que GBPUSD subit une pression près de 1,3540, avec également 1,3515 et 1,3605 en jeu.
USDJPY a brisé le bas swing de 146,298 avant de rebondir, laissant 147,00–147,35 comme niveaux clés à surveiller.
USDCHF construit un support à 0,7915–0,7890, tandis que AUDUSD et NZDUSD restent sous pression près de 0,6640 et 0,5900–0,5920 respectivement. USDCAD pourrait casser plus haut à 1,37666 ou attirer des acheteurs près de 1,3700.
Le pétrole est équilibré à 62,40, ou 61,825 s’il casse vers le bas. L’or garde une portée vers 3740, 3810, et 3835, tandis que les supports se trouvent à 3590 et 3550.
Le gaz naturel reste faible après avoir franchi 2,84, avec 2,95–2,98 agissant comme résistances à court terme. L’indice S&P 500 vise 6750 et 6840, bien que des évaluations élevées puissent freiner la performance.
Bitcoin se consolide après avoir chuté de 118 050, avec 112 650 comme prochaine zone à tester.
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