Le taux de chômage au Canada pour septembre est resté stable à 7,1 %, dépassant les attentes du marché de 7,2 %. L’emploi a augmenté de 60,4K, bien au-delà de la hausse projetée de 5K. Le taux de participation a légèrement augmenté à 65,2 %, tandis que l’inflation salariale annuelle est restée à 3,6 %. L’emploi à temps plein a augmenté de 106 000, tandis que l’emploi à temps partiel a diminué de 46 000. Le dollar canadien a subi des fluctuations sur le marché, montrant des forces variées par rapport aux principales devises. Il a chuté de 0,28 % par rapport au dollar américain, se négociant à 1,3985. Il était le plus fort par rapport à la livre britannique, avec la carte de chaleur des taux de change montrant des variations précises : -0,05 % par rapport au USD, 0,16 % par rapport à l’EUR, et -0,20 % par rapport au GBP.

Impact des décisions de taux de la Banque du Canada

La Banque du Canada a déjà réduit les taux d’intérêt de 25 points de base à 2,50 % à la mi-septembre. Les analystes prévoient une probabilité de 70 % d’une nouvelle réduction de taux par la Banque à la fin octobre. Les indicateurs économiques comme le PIB et les rapports sur l’emploi influencent fortement la performance du dollar canadien. Des données macroéconomiques solides renforcent la valeur de la monnaie, ce qui pourrait inciter la Banque à augmenter ses taux. Le rapport sur l’emploi canadien étonnamment solide remet en question les attentes du marché concernant une autre réduction de taux par la Banque du Canada. L’ajout de 60,4K emplois, principalement à temps plein, associé à une croissance salariale stable à 3,6 %, suggère que l’économie est plus résiliente que prévu. Cela rend moins probable une réduction de son taux directeur de 2,50 % lors de la réunion du 29 octobre. Le marché des produits dérivés réagit déjà, car nous avons vu les probabilités d’une réduction de taux en octobre, évaluées par les swaps de taux d’intérêt au jour le jour, s’effondrer de près de 70 % hier à moins de 30 % ce matin. Cette réévaluation rapide indique que les traders parient maintenant sur le maintien de la Banque du Canada. Nous devrions nous concentrer sur les transactions qui profitent d’une position stable ou encore plus agressive de la banque centrale. Ajoutant à la force du dollar canadien, nous avons vu les prix du pétrole augmenter, le pétrole brut WTI franchissant récemment les 90 $ le baril selon des prévisions de demande mondiale mises à jour. Historiquement, des prix de l’énergie plus élevés apportent un soutien significatif au dollar canadien. Ce facteur externe soutient la solidité fondamentale montrée dans les données d’emploi d’aujourd’hui.

Opportunités et réactions du marché

Cela contraste avec les données plus douces récentes provenant des États-Unis, où le PMI des services ISM de la semaine dernière a montré un ralentissement plus prononcé que prévu. Cette divergence potentielle de politique, avec une Réserve fédérale prudente et une Banque du Canada nouvellement confiante, rend la vente du couple USD/CAD plus attrayante. Le rejet immédiat du couple de devises du niveau 1,4000 est un signal technique significatif. Pour les traders d’options, ce mouvement brusque a probablement augmenté la volatilité implicite à court terme, offrant une occasion de vendre des options. Vendre des options d’achat sur USD/CAD avec des prix d’exercice au-dessus de 1,4000 pourrait être une stratégie viable, tirant parti du fait que ce niveau agira maintenant comme une forte résistance. En regardant vers l’avenir, tous les yeux seront tournés vers le prochain rapport sur l’inflation du Canada, prévu pour le 21 octobre. Étant donné que le dernier indice des prix à la consommation pour août était de 2,9 %, une nouvelle impression d’inflation ferme scellerait effectivement le maintien des taux par la Banque du Canada.

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