Impact sur la dynamique des salaires et des prix
Les entreprises axées sur la réduction des coûts pourraient affaiblir le transfert des augmentations de coûts vers les prix de vente, affectant la dynamique des salaires et des prix. L’économie japonaise a montré une reprise modérée, bien que des faiblesses persistent. Il existe de nombreuses incertitudes concernant l’activité économique et les perspectives de prix, avec une attention particulière sur le comportement des entreprises qui semblent se diriger vers des augmentations de salaires et de prix. L’enquête Tankan est un outil crucial de la BOJ pour mesurer la santé économique des entreprises japonaises. Couvrant environ 10 000 entreprises, elle inclut des informations sur les conditions commerciales, les plans d’investissement et les données sur l’emploi. L’enquête éclaire les décisions politiques et est un indicateur économique clé, publiée après le trimestre qu’elle couvre. Le rapport Tankan de septembre 2025 devrait être publié à la fin septembre ou au début d’octobre 2025.Politiques commerciales mondiales
La Banque du Japon signale qu’elle pourrait augmenter les taux d’intérêt, mais une incertitude élevée autour des politiques commerciales mondiales la rend hésitante. Cela crée un statu quo dans le USD/JPY, prêt pour un mouvement potentiel prochainement. Les traders devraient donc se concentrer sur des stratégies profitant d’un changement de prix significatif plutôt que d’une direction spécifique. Étant donné cette incertitude, acheter de la volatilité semble être la stratégie la plus prudente à l’approche de fin septembre. En utilisant des options, les traders pourraient envisager des straddles ou des strangles sur le Yen, qui profiteraient d’un mouvement important dans n’importe quelle direction après les résultats de l’enquête Tankan. Cette approche tire parti de l’indécision actuelle du marché sans parier sur un résultat précis. Le cas d’un Yen plus fort et d’une augmentation des taux de la BOJ est soutenu par la forte croissance des salaires observée plus tôt cette année. Les négociations salariales “shunto” du printemps 2025 ont abouti à une augmentation salariale moyenne de 5,1 %, la plus élevée en plus de trois décennies. Cette donnée renforce l’idée que la pression à la hausse sur les salaires pourrait enfin se traduire par une inflation durable. Cependant, il existe des signes de faiblesse qui pourraient inciter la BOJ à rester sur la réserve, affaiblissant le Yen. La lecture la plus récente de l’indice des prix à la consommation de base pour juillet 2025 était de 2,4 %, ce qui, bien que supérieur à l’objectif, a montré un léger ralentissement par rapport aux mois précédents. Cela s’aligne avec la précédente enquête Tankan de juin 2025, où l’indice de diffusion pour les grands fabricants est tombé de +11 à +9, indiquant une confiance des entreprises vacillante. À l’approche de la publication de Tankan autour du 30 septembre, on peut s’attendre à une augmentation de la volatilité implicite sur les options Yen. Cela signifie que se positionner pour une rupture dans les semaines à venir, pendant que la volatilité est relativement basse, pourrait être plus rentable. Le marché attend ce point de données clé pour briser le statu quo. Cette tendance aura également un impact direct sur le Nikkei 225. Un rapport Tankan étonnamment faible nuirait probablement à l’investissement des entreprises et aux prix des actions, rendant les options de protection sur l’indice une couverture précieuse. Inversement, un rapport fort pourrait déclencher un rallye, mais l’accent principal pour le moment reste sur les marchés des devises.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
