Les actions technologiques ont été le principal moteur de la hausse des actions américaines. De la domination des “Sept Magnifiques” à l’enthousiasme croissant des investisseurs pour l’intelligence artificielle (IA), le secteur a non seulement généré des rallies durables sur le marché, mais a également influencé le sentiment général sur l’économie américaine.
Cependant, les investisseurs commencent à se demander si ces valorisations élevées peuvent être maintenues. Les actions technologiques américaines peuvent-elles conserver leur élan, ou y a-t-il des vents contraires qui pourraient changer cette histoire de croissance ?
La réponse, comme toujours, dépend de divers facteurs que les traders et investisseurs devront surveiller. Le potentiel et le développement futur des technologies IA, l’évolution des taux d’intérêt, et la capacité des grandes entreprises technologiques à répondre aux attentes de bénéfices futurs.
IA : La Force Motrice
L’IA a été le thème déterminant des actions américaines au cours des 18 derniers mois. L’adoption rapide des outils IA a créé une hausse de la demande pour les services cloud, l’infrastructure de données, et surtout, les semi-conducteurs. NVIDIA, l’un des leaders du marché dans l’essor de l’IA, a vu sa capitalisation boursière dépasser les 2 billions de dollars.
Mais l’histoire de l’IA ne se limite pas aux fabricants de puces. L’intégration de l’IA par Microsoft dans sa suite Office, l’initiative de Google pour redéfinir la recherche, et les investissements d’Amazon dans les services d’IA basés sur le cloud reflètent comment l’IA devient une stratégie essentielle dans tout le secteur. Pendant ce temps, des entreprises plus petites dans la cybersécurité, les logiciels d’entreprise, et même la technologie de la santé tirent profit des gains d’efficacité liés à l’IA.
Pour les investisseurs, le risque est que les valorisations ont considérablement dépassé le potentiel de revenus à court terme. Si les bénéfices de 2025 ne répondent pas aux attentes, les actions technologiques qui ont si bien performé récemment pourraient être sous pression.
Taux d’Intérêt et Valorisation
Autant l’innovation excite les investisseurs, autant la politique monétaire reste cruciale pour les actions technologiques et leurs valorisations futures. Peu de secteurs sont aussi sensibles aux taux d’intérêt que la technologie, compte tenu de la nature des flux de trésorerie qui s’étalent sur le long terme.
La position de la Réserve fédérale en 2025 jouera donc un rôle déterminant. Après deux ans de lutte contre l’inflation, les décideurs ont commencé à signaler un chemin graduel vers l’assouplissement, à condition que les pressions sur les prix demeurent sous contrôle. Des taux plus bas allégeraient une partie de la pression sur les valorisations des actions de croissance, rendant les bénéfices futurs plus attractifs lorsqu’ils sont actualisés.
Cependant, des défis persistent. Une inflation persistante et une croissance salariale résiliente suggèrent que la Réserve fédérale pourrait ne pas être en mesure de réduire les taux aussi fortement que les marchés l’espéraient. Si les réductions de taux sont plus lentes, voire retardées, la prime que les investisseurs sont prêts à payer pour les actions technologiques pourrait diminuer. Cela est particulièrement pertinent pour les leaders de l’IA à forte valorisation.
En même temps, si les taux restent élevés pendant une période prolongée, cela pourrait peser sur les petites entreprises technologiques non rentables qui dépendent des marchés de capitaux pour leur financement. En revanche, les grandes entreprises avec des bilans solides pourraient consolider leur domination dans un tel environnement, utilisant leurs réserves de liquidités pour surpasser leurs rivales en matière d’infrastructure IA et d’acquisitions.
Bénéfices et Sensibilité du Marché
Les bénéfices détermineront si les actions technologiques américaines peuvent justifier leurs valorisations. Les “Sept Magnifiques” — Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla, et NVIDIA — représentent plus d’un quart de la capitalisation boursière du S&P 500, donc leurs résultats trimestriels dictent souvent non seulement les performances du secteur, mais aussi le ton du marché plus large.
Jusqu’à présent, les bénéfices des grandes entreprises technologiques ont été résilients. Les revenus du cloud continuent d’expansion, et les dépenses publicitaires sont en reprise. Mais les attentes augmentent. Les analystes prévoient déjà une croissance à deux chiffres des bénéfices par action pour le groupe en 2025, laissant peu de marge pour la déception.
Cependant, certaines d’entre elles rencontrent des problèmes. Apple fait face à des questions concernant la demande de l’iPhone et la surveillance réglementaire dans l’App Store. Tesla doit faire face à un paysage de véhicules électriques plus compétitif et à des pressions sur les marges. Alphabet doit équilibrer les lourds investissements dans l’IA avec la rentabilité de la publicité de base. Même NVIDIA, malgré sa domination, risque de trop dépendre d’un petit nombre de clients du cloud.
Bénéfices à Surveiller
| Entreprise | Date des Bénéfices (2025) |
| Microsoft | 23 octobre |
| Alphabet | 24 octobre |
| Meta | 29 octobre |
| Apple | 30 octobre |
| Amazon | 31 octobre |
| Tesla | 5 novembre |
| Nvidia | 19 novembre |
Les dates sont susceptibles de changer ; vérifiez toujours les confirmations finales des bourses.
Risques Réglementaires et Géopolitiques
Au-delà des fondamentaux, le secteur technologique américain fait face à des vents contraires réglementaires et géopolitiques croissants. Les autorités antitrust aux États-Unis et en Europe se concentrent de plus en plus sur la restriction de la domination des grandes plateformes technologiques, des pratiques de l’App Store à la concentration du marché du cloud.
Entre-temps, les tensions entre les États-Unis et la Chine dans le secteur restent un risque structurel. Les restrictions à l’exportation imposées par les États-Unis sur les semi-conducteurs avancés et les technologies IA ont déjà limité les ventes aux clients chinois, et une escalade supplémentaire pourrait impacter les revenus pour les fabricants de puces et les fournisseurs de cloud. Pour un secteur qui prospère à l’échelle mondiale, la fragmentation géopolitique pose des défis à long terme.
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