L’année 2025 s’annonce comme historique pour l’or.

Depuis le début de la pandémie de COVID-19 début 2020, le métal jaune a connu une spectaculaire montée, passant d’environ 1 575 $ l’once en janvier 2020 à plus de 3 500 $ l’once d’ici la mi-2025.

Traditionnellement considéré comme un symbole de richesse et une valeur refuge, l’or réaffirme son importance sur la scène mondiale, soutenu par un ensemble complexe d’anxiété économique, d’instabilité géopolitique et de changements dans la politique monétaire.

2024 : Un Préambule Record

L’année précédente, 2024, a marqué un tournant. Les prix de l’or ont grimpé de 27%, leur plus grand gain annuel depuis 2010. Cela a atteint des niveaux record à 40 reprises. C’était un parcours sans précédent, alimenté par une confluence d’événements macroéconomiques, y compris des baisses de taux agressives, des achats record de la part des banques centrales et des efforts de dé-dollarisation mondiale.

2025 : Casser les Attentes

Jusqu’à présent en 2025, l’or a défié toutes les prévisions d’un important recul. Malgré des avertissements fréquents concernant une “correction de prix” imminente ou une bulle spéculative, le métal précieux a atteint de nouveaux sommets mois après mois. Chaque montée suscite un nouveau débat : est-ce une croissance durable, ou une bulle prête à éclater ?

Pour l’instant, les éléments semblent soutenir la première hypothèse. Les baisses temporaires des prix se sont avérées peu profondes et de courte durée, coïncidant généralement avec de brèves périodes de calme géopolitique ou de légères récupérations dans les indicateurs économiques mondiaux. Ces pauses sont largement perçues comme des corrections saines dans un marché par ailleurs en forte tendance haussière.

Qu’est-ce qui augmente les prix ?

Certaines éléments clés continuent d’alimenter la montée de l’or :

1. Taux d’intérêt aux États-Unis

Historiquement, l’or évolue en opposition aux taux d’intérêt. Alors que la Réserve fédérale procède à des baisses de taux en réponse à un ralentissement de la croissance, les rendements plus faibles des actifs traditionnels considérés comme sûrs, comme les obligations d’État, rendent l’or plus attractif.

Avec les taux d’intérêt réels tombant à nouveau en territoire négatif en 2025, les investisseurs se tournent vers l’or comme protection contre l’inflation.

2. Inflation Persistante

L’inflation mondiale demeure obstinément élevée, en particulier aux États-Unis et en Europe. L’or est depuis longtemps considéré comme une protection traditionnelle contre l’inflation, préservant le pouvoir d’achat alors que les monnaies fiduciaires s’affaiblissent.

3. Instabilité Géopolitique

Les conflits en cours, notamment la guerre prolongée entre la Russie et l’Ukraine et les tensions croissantes dans le détroit de Taïwan, continuent d’introduire de l’incertitude dans l’économie mondiale.

Ce climat d’instabilité renforce l’attrait de l’or comme valeur refuge, surtout lors des ventes de marché ou des crises.

4. Demande des Banques Centrales

Un des moteurs les plus significatifs a été l’accumulation agressive d’or par les banques centrales. En particulier, la Chine, l’Inde et la Russie ont fortement augmenté leurs réserves d’or dans le cadre d’une stratégie plus large visant à diversifier leurs actifs loin du dollar américain.

5. Risque Politique Américain et Guerres Commerciales

La réélection de Donald Trump en novembre 2024 et son inauguration en janvier 2025 ont ravivé les tensions commerciales mondiales.

6. Crise de la Dette Fédérale Américaine

Une force souvent sous-estimée mais de plus en plus puissante derrière la montée de l’or est la dette nationale américaine en forte augmentation, qui a maintenant dépassé 36 billions de dollars.

Avec les préoccupations croissantes concernant la durabilité fiscale à long terme et la dévaluation potentielle de la monnaie, les investisseurs se protègent en investissant dans des actifs tangibles.

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