Points clés :
- Le prix de l’or a baissé de 0,7 % à 3 663,93 $ après avoir atteint un record à 3 702,95 $ mardi.
- Le RSI est tombé à 75 contre 81, signalant un ralentissement de l’élan après des conditions de surachat.
- La réserve fédérale devrait réduire les taux de 25 points de base ; Deutsche Bank relève ses prévisions pour 2026 à 4 000 $/oz.
Le prix de l’or a chuté mercredi après avoir brièvement atteint un nouveau sommet, l’or au comptant perdant 0,7 % à 3 663,93 $ l’once à 09h05 GMT.
La baisse a suivi le sommet de mardi à 3 702,95 $, un niveau qui, selon les analystes, pourrait avoir attiré des ventes importantes liées aux options et des prises de bénéfices.
Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en décembre ont suivi la tendance, tombant de 0,7 % à 3 700,10 $. Les analystes de StoneX ont noté que l’or a du mal à maintenir des niveaux au-delà de 3 700 plusieurs fois, avec Rhona O’Connell suggérant que « les rédacteurs d’options défendant ce niveau » pourraient y contribuer.
Le repli intervient juste quelques heures avant la décision très attendue de la Réserve fédérale. Bien que les marchés s’attendent largement à une réduction des taux de 25 points de base, l’attention se portera sur les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, pour des indices sur l’ampleur et la vitesse de la baisse des taux dans les mois à venir.
Le président Trump a réitéré ses appels à une réduction plus agressive, bien que le consensus penche vers un chemin d’assouplissement plus prudent, avec potentiellement trois votes dissidents au sein du FOMC.
Rebond du dollar, mais les rendements restent faibles
L’indice du dollar (USDX) a augmenté de 0,2 % après avoir chuté à un plus bas de deux mois plus tôt dans la semaine, exerçant une certaine pression sur l’or en augmentant le coût d’opportunité de détenir de l’or qui ne génère pas d’intérêt.
Parallèlement, les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans sont restés proches de valeurs les plus basses de cinq mois, offrant un contrebalancement partiel.
Malgré la baisse, la demande sous-jacente reste solide. Le SPDR Gold Trust—le plus grand fonds négocié en bourse soutenu par l’or au monde—a rapporté une augmentation de 0,32 % de ses avoirs, atteignant 979,95 tonnes métriques mardi contre 976,80 tonnes la veille. Cela reflète un appétit continu des investisseurs pour l’or en tant qu’abri contre l’incertitude économique et géopolitique.
Les données sur les ventes au détail aux États-Unis de mardi ont été meilleures que prévu, suggérant une activité des consommateurs résiliente. Cependant, les analystes avertissent que la hausse des tarifs, le ralentissement de la création d’emplois et l’inflation croissante représentent des risques pour la durabilité des dépenses des ménages—des conditions qui pourraient rendre l’or attrayant comme une valeur refuge à long terme.
Aperçu technique
L’or (XAU/USD) se négocie à 3667,56, en baisse de 0,61 % au cours de la journée, légèrement en recul après un fort rallye en septembre. Le métal a fortement grimpé depuis le plus bas de mars de 2832,68, franchissant le niveau de résistance clé de 3400 et s’étendant vers la zone 3600–3700, où il se consolide actuellement.
La structure haussière reste intacte, avec des prix bien au-dessus des moyennes mobiles à court et moyen termes.
Les indicateurs d’élan montrent un léger refroidissement. Le MACD est toujours en territoire positif, mais l’histogramme reflète un ralentissement de la pression d’achat, suggérant qu’il pourrait y avoir des prises de bénéfices en cours. Cependant, tant que l’or reste au-dessus de 3400, la tendance générale à la hausse demeure forte.
Pour l’avenir, le support immédiat se situe à 3400, suivi de 3327. À la hausse, un mouvement soutenu au-dessus de 3700 pourrait ouvrir la voie vers 3750 et au-delà, tandis qu’un échec à maintenir les niveaux actuels pourrait déclencher un repli plus marqué vers le support.
Prévisions prudentes
À court terme, l’or pourrait se consolider entre 3 630 $ et 3 700 $ alors que les traders évaluent la communication de la Fed et d’éventuels changements dans les perspectives macroéconomiques. Une réduction de 25 points de base associée à des prévisions prudentes pourrait maintenir l’or au-dessus de 3 650 $, bien qu’une orientation suspecte puisse exercer une pression vers 3 600 $.
À moyen terme, un assouplissement continu des banques centrales, des tensions géopolitiques et des entrées dans les fonds négociés en bourse devraient soutenir le sentiment haussier.
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