Points clés

• Le USDJPY est tombé d’un maximum de session de 146.284 à un minimum de 143.441, les prix se consolidant autour de 143.98 au moment de l’écriture.
• L’indice des prix à la consommation de Tokyo a augmenté plus vite que prévu, relançant les spéculations sur une hausse des taux et entraînant des achats de yen dans les sessions asiatiques.

Le yen japonais a prolongé son rallye vendredi, tombant fermement en dessous du seuil de 144.00 face au dollar américain après des données d’inflation de Tokyo plus fortes que prévu, ravivant les spéculations selon lesquelles la Banque du Japon pourrait resserrer sa politique plus tôt que prévu par les marchés.

Le CPI de base de Tokyo, un indicateur clé de l’inflation nationale, a augmenté de façon inattendue, poussant les traders à revoir leurs attentes en matière de taux. Le consensus du marché penche désormais vers une hausse de 25 points de base en juillet, avec des swaps de taux d’intérêt de courte durée évaluant des chances plus élevées de resserrement progressif de la BOJ pour le reste de l’année.

Commentaire sur la politique et pressions macroéconomiques

Dans une déclaration vendredi, le gouverneur de la BOJ Kazuo Ueda a reconnu que la révision à la baisse des prévisions d’inflation de la banque centrale était basée sur des facteurs externes, y compris l’incertitude commerciale persistante, la réduction des pressions de coûts et une baisse dramatique des prix du pétrole mondial. Cependant, Ueda a précisé que cette révision ne dissuaderait pas la BOJ dans sa quête de son objectif d’inflation de 2%, impliquant que les décisions à venir se concentreraient toujours sur la dynamique des prix domestiques et la croissance salariale.

La BOJ est l’une des rares grandes banques centrales encore en train de sortir d’une politique monétaire ultra-flexible, rendant le yen très sensible aux surprises d’inflation inattendues. Les analystes s’attendent à un déplacement prudent mais délibéré vers la normalisation au cours des prochains trimestres, surtout si la demande intérieure se stabilise.

Crosswinds mondiaux et rétablissement des tarifs

Le yen a également bénéficié de nouveaux flux de sécurité après qu’un tribunal d’appel américain a annulé une décision d’un tribunal inférieur et a rétabli le programme de tarifs réciproques de Trump. Cette inversion juridique a ravivé les inquiétudes concernant les frictions commerciales et a perturbé le rallye de risque de la session précédente, faisant baisser le dollar face à des refuges traditionnels comme le yen et le franc suisse.

Analyse technique

Le USDJPY a atteint un maximum de session de 146.284 au début du 29 mai avant de subir une pression à la baisse constante le reste de la journée et jusqu’au 30 mai. Le couple a depuis été pris dans une tendance baissière soutenue, avec des mouvements de prix restant systématiquement en dessous de la moyenne mobile sur 30 périodes, confirmant une domination baissière. Les tentatives de récupérations intrajournalières ont jusqu’à présent été limitées par les croisements des moyennes mobiles sur 10 et 30 périodes, renforçant la résistance actuelle.

Image : Le USDJPY chute de son pic de 146.28 à un support à 143.44 ; le biais baissier persiste alors que l’élan stagne en dessous des moyennes mobiles, comme le montre l’application VT Markets

Le MACD a franchi la ligne de signal pendant les premières étapes de la vente et est resté en territoire baissier, bien que l’histogramme montre des signes précoces de stabilisation. Un support clé s’est formé à 143.441, avec des prix tentant de se stabiliser juste au-dessus de ce niveau. Si le couple passe en dessous, on pourrait s’attendre à un nouvel affaiblissement vers 143.00, tandis qu’un retour au-dessus de 144.20 serait nécessaire pour changer l’élan.

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