Intervention du PBOC sur le marché
Le PBOC a récemment injecté 416,1 milliards de yuans sur le marché via des accords de rachat inversés à 7 jours avec un taux d’intérêt de 1,40 %. Avec 253 milliards de yuans arrivant à échéance aujourd’hui, il y a une injection nette de 163,1 milliards de yuans. L’action de la banque centrale aujourd’hui envoie un message fort indiquant qu’ils ne toléreront pas davantage de faiblesse du yuan. En fixant le point central à 7.1063, beaucoup plus fort que la clôture précédente de 7.1500, cela vise à guider la monnaie à la hausse. Cela représente une position stricte adoptée par les décideurs. Pour les traders de produits dérivés, cela suggère que parier à la baisse sur le yuan est devenu une position beaucoup plus risquée à court terme. La forte fixation implique que la volatilité implicite sur les options USD/CNH pourrait augmenter, alors que le marché se repositionne pour des risques potentiels dans les deux sens plutôt qu’une seule dépréciation. Nous devrions envisager des stratégies qui bénéficient d’une monnaie stable ou qui s’apprécie lentement. Ce changement de politique intervient après que des données de juillet 2025 ont montré des sorties de capitaux continues, une tendance observée pendant la majorité de cette année. En signalant une monnaie plus forte, les autorités cherchent probablement à rétablir la confiance et à décourager les mises spéculatives contre le yuan. Historiquement, nous avons vu des fixations similaires pendant des périodes de stress sur le marché en 2023 pour éviter une dépréciation incontrôlée.Politique monétaire et impact sur le marché
L’injection simultanée de 163,1 milliards de yuans dans le système bancaire montre qu’ils ne resserrent pas la politique monétaire dans l’ensemble. Cela indique que l’objectif principal est la stabilité de la monnaie, et non nécessairement de ralentir l’économie nationale, qui a vu sa croissance du PIB ralentir à 4,8 % au deuxième trimestre. Ils s’assurent que les marchés locaux ont suffisamment de liquidités tout en défendant le taux de change. Dans les semaines à venir, nous nous attendons à ce que le PBOC continue d’utiliser le point central quotidien pour limiter tout mouvement significatif vers la faiblesse du yuan. Les traders devraient surveiller de près la fourchette de 2 % autour de la fixation, car la vente d’options d’achat USD/CNY avec des strikes près du haut de cette fourchette pourrait être une stratégie viable. Cette approche mise sur la capacité de la banque centrale à défendre avec succès son niveau de monnaie souhaité.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
