Le parcours d’Ethereum en 2025 est une histoire de réinvention. Il y a deux ans, ETH était mis de côté en raison d’un manque d’intérêt institutionnel, d’un contrôle réglementaire croissant et d’un récit de consommation au ralenti. Aujourd’hui, il est fermement de retour sous les projecteurs.
La prévision révisée de Standard Chartered pour la fin d’année de 7 500 $, contre 4 000 $ précédemment, indique à quel point le sentiment a changé. Plus frappant encore, la banque prévoit maintenant 25 000 $ d’ici 2028, un bond triplement par rapport à son estimation précédente à long terme. Ces chiffres masquent une confluence de changements dans la structure du marché, de soutiens politiques et de l’évolution de l’économie d’Ethereum.
Afflux Institutionnel et Soutien Réglementaire
La demande institutionnelle est l’un des principaux moteurs. Les ETF Ether ont attiré plus de 12 milliards de dollars d’afflux nets durant les deux premières semaines d’août 2025. Ce type d’injection de liquidités n’est plus une spéculation marginale, mais une allocation courante. Une étape réglementaire a encore alimenté cette dynamique.
L’adoption de la loi GENIUS en juillet a établi des règles strictes mais claires pour les émetteurs de stablecoins, imposant des réserves de 1:1 et des audits réguliers. Étant donné que plus de la moitié de tous les stablecoins fonctionnent sur Ethereum, cette loi a instantanément renforcé la confiance dans le rôle du réseau comme pilier de la circulation du dollar numérique.
Avec les banques et les entreprises qui construisent désormais ouvertement sur Ethereum, sa réputation de marché désordonné a laissé place à celle d’une partie intégrante des finances mondiales.
Trésoreries d’Entreprises et Mécanismes de Rareté
Les mouvements de trésorerie d’entreprise soulignent cette transition. BitMine Immersion Technologies, par exemple, a discrètement accumulé plus d’un million d’ETH, d’une valeur de 5 milliards de dollars, avec l’objectif explicite de contrôler jusqu’à 5 % de l’offre totale.
De telles actions rappellent les stratégies Bitcoin des débuts, mais ajoutent désormais une couche de validation institutionnelle à Ethereum. Pour les marchés, cette concentration d’ETH dans des mains à long terme réduit l’offre négociable, diminuant le risque de ventes désordonnées tout en renforçant le récit de rareté de l’actif.
Les mécanismes de rareté sont visibles dans l’économie des jetons d’Ethereum. La fusion de 2022 a réduit l’émission quotidienne de 90 %, passant de 13 000 ETH sous le système de preuve de travail à seulement 1 700 ETH sous le système de preuve d’enjeu, abaissant la croissance annuelle de l’offre à moins de 1 %. Associé à la destruction des frais EIP-1559, qui élimine définitivement les pièces lorsque l’activité est élevée, Ethereum est entré dans une phase de déflation contrôlée.
Depuis la fusion, 1,71 million d’ETH ont été détruits contre seulement 1,36 million nouvellement émis, laissant une réduction nette de 346 000 ETH, soit environ 1,2 milliard de dollars. Le pic d’offre de 120,5 millions d’ETH a déjà commencé à diminuer, renforçant la thèse de “l’argent ultrasons”. À des niveaux actuels, l’offre décroît de 0,16 % chaque année, tandis qu’avec le système de preuve de travail, elle augmenterait encore d’environ 3 %.
Staking et Comportement du Marché
Le staking renforce cette rareté. Près de 30 % de tous les ETH sont maintenant bloqués dans des contrats de validateurs, générant des rendements de 3 à 5 % par an. Cela retire des pièces de la circulation liquide tout en transformant l’ETH en un instrument générant des rendements. L’effet est une pression sur le marché où la disponibilité est réduite, rendant les prix plus sensibles aux afflux. La rareté, associée à une accumulation institutionnelle, redéfinit le comportement de l’ETH. Au lieu d’être sujet à des variations violentes de 30 % par jour, comme on l’a vu lors de cycles précédents, l’ETH se négocie désormais avec plus de maturité. Les teneurs de marché professionnels, l’arbitrage d’ETF et la garde réglementée ont contribué à réduire la volatilité dans une fourchette plus étroite, où les mouvements de 5 à 10 % sont des extrêmes plus courants. Les chocs crypto peuvent encore être profonds, mais la présence de détenteurs plus importants et plus stables offre un tampon contre le chaos.
Mouvements Clés de la Semaine
La nouvelle semaine commence avec une pression croissante sur le dollar américain, des matières premières peinant à trouver un équilibre, et des indices boursiers faisant face à de nouvelles interrogations sur le momentum. A travers les devises et les classes d’actifs, les structures de prix envoient des signaux mitigés, maintenant les traders attentifs aux zones techniques et aux catalyseurs macroéconomiques.
L’indice du dollar américain a testé 98,30 avant de glisser vers le bas. Ce mouvement a pris un ton impulsif, suggérant que les vendeurs ont une emprise ferme. Si le mouvement des prix passe en dessous de 97,424, la voie vers 97,00 s’ouvre, un niveau qui pourrait agir comme le prochain point d’inflexion.
EURUSD s’est rétabli de la zone de 1,1610, et le marché vise maintenant une possible rupture de 1,17297. Si les acheteurs poussent, le prochain point de contrôle se situe à 1,1755. Les données européennes restent fragiles, avec des lectures PMI allemandes attendues en baisse, mais la structure du pair indique que les acheteurs sont prêts à tester des niveaux plus élevés si le dollar s’affaiblit encore.
GBPUSD a trouvé un fort soutien à 1,3500 et a rebondi. Une rupture de 1,35943 inviterait à une montée vers 1,3605 et peut-être 1,3625. Avec la prochaine communication de la Banque d’Angleterre prévue pour la fin août, les traders utilisent les niveaux techniques comme guides jusqu’à ce que des signaux de politique plus clairs émergent.
USDJPY a reculé de la zone de 147,90, mettant l’accent sur le bas de swing de 146,208. Une rupture décisive ici mettrait 144,50 en tête des préoccupations. La prudence est la cause de la force du yen, bien que des rendements américains élevés puissent ralentir la vitesse d’appréciation supplémentaire.
USDCHF a baissé mais a arrêté sa chute avant de tester la zone de 0,8115. L’attention se tourne maintenant vers 0,80213 comme première ligne de soutien, avec 0,7955 au-delà. Les tensions commerciales et les différends tarifaires continuent de soutenir le profil de refuge du franc, maintenant une pression à la baisse sur le pair.
AUDUSD a presque cassé son bas de 0,64812 avant de connaître un rebond, avec 0,6550 comme prochain marqueur à la hausse. La demande de matières premières et la stabilisation des données chinoises sont favorables, mais le pair reste lié aux changements de sentiment mondial. NZDUSD, quant à lui, est tombé sous 0,59123 mais a montré des signes de rebond. Un mouvement vers 0,5970 est possible, bien que la baisse de taux attendue de la Banque de Nouvelle-Zélande plus tard cette semaine pourrait limiter les gains.
USDCAD a grimpé depuis 1,3775 mais fait face à une résistance à 1,3819. Si le pair ne parvient pas à franchir ce niveau, le momentum pourrait se retourner vers 1,3750. La prochaine publication de l’IPC, prévue à 3,0 %, sera clé pour façonner le chemin du dollar canadien, les traders étant prudents vis-à-vis de la volatilité.
L’pétrole américain a eu du mal à attirer des achats soutenus, avec 61,15 $ désormais en vue si les vendeurs regagnent le contrôle. La rhétorique de l’OPEP+ et les prévisions de demande mondiale dicteront la direction, mais la réticence des acheteurs à intervenir à des niveaux plus élevés signale une hésitation concernant les perspectives de demande.
Bitcoin a conservé un soutien à 116,750, bien que la conviction d’achat reste faible. Les traders surveillent 118,900 et 119,222 pour des configurations baissières potentielles, bien qu’un mouvement impulsif à la hausse obligerait à une réévaluation. Le manque de momentum clair montre un marché en attente de son prochain catalyseur.
Le gaz naturel reste limité, avec 2,83 agissant comme la première zone haussière lors des baisses et 3,04 fournissant une résistance. Si les ventes persistent, 2,55 pourrait entrer en jeu. Les constructions saisonnières de stockage et les attentes de changement de demande maintiennent actuellement le commerce dans des fourchettes étroites.
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