Aspectos Clave
- USD/CNH sube a 7.1782 antes de retroceder a 7.1776
- El PIB del segundo trimestre de China supera las expectativas, pero el impulso sigue siendo débil
- El Banco Popular de China establece un tipo de cambio más firme, tranquilizando a los mercados ante expectativas de estímulo
- Reunión del Politburó y CPI de EE. UU. en el foco para el próximo movimiento del mercado
El yuan de China cayó ligeramente frente al dólar el martes, a pesar de un informe del PIB más fuerte de lo esperado, con USD/CNH alcanzando hasta 7.1782 antes de estabilizarse cerca de 7.1776. Este ligero aumento refleja la postura cautelosa del mercado tras una mezcla de datos económicos y la presión constante sobre Pekín para implementar más estímulo.
Aunque las cifras del PIB del segundo trimestre superaron las proyecciones, lo que indica resiliencia en el comercio exterior a pesar de los aranceles de EE. UU., la economía de China todavía está luchando. Sin un mayor apoyo a los hogares y acciones políticas, la recuperación podría perder impulso en la segunda mitad del año.
Análisis Técnico
USDCNH recientemente subió a ~7.178 después de repuntar por encima del rango de precios 7.170–7.172. Las medias móviles de 5, 10 y 30 períodos han subido en alineación, indicando un impulso alcista a corto plazo. El MACD es positivo y el histograma se está expandiendo, sugiriendo presión sostenida al alza.
Imagen: Impulso alcista en desarrollo; atención puesta en la ruptura por encima de 7.180, como se observa en la aplicación de VT Markets
Los traders deben estar atentos a un rompimiento y mantenimiento por encima de 7.180, lo que podría confirmar una extensión hacia el rango 7.190–7.200. Por el contrario, el soporte en 7.172–7.170 debe mantenerse, ya que una caída por debajo de ese nivel podría arriesgar una nueva prueba de la zona 7.165–7.168.
El Tipo de Cambio del PBOC Envía un Mensaje
Antes de la apertura del mercado, el Banco Popular de China (PBOC) fijó el yuan en 7.1498, notablemente 260 pips más fuerte que las estimaciones de Reuters. Este movimiento parece calibrado para anclar expectativas y anticipar reacciones excesivas a datos subyacentes débiles.
La fijación también refuerza la idea de que las autoridades chinas desean evitar una depreciación descontrolada, incluso cuando los fundamentos económicos apuntan a condiciones monetarias más flexibles. El yuan sigue permitido para operar dentro de un rango del 2% del punto medio diario.
Esta flexibilidad controlada ha ayudado al yuan en el mercado local (USDCNY) a mantenerse estable alrededor de 7.1733, mientras que el yuan offshore (USDCNH) ha fluctuado solo ligeramente—bajando un 0.04% a 7.1759 en la última verificación.
Los Mercados Miran al Politburó y a Powell
Con los datos del segundo trimestre ya disponibles, la atención de los traders se centra en la próxima reunión del Politburó, que se espera defina la estrategia económica para el resto de 2025. Esta reunión probablemente estará dominada por el sector inmobiliario, donde los recientes datos de vivienda y filtraciones de medios sugieren que podrían estar en camino medidas de estímulo específicas.
Mientras tanto, las cifras del CPI de EE. UU. que se publicarán más tarde hoy podrían cambiar el equilibrio para USD/CNH. Un aumento mayor al esperado podría impulsar aún más al dólar, especialmente si reaviva expectativas de un retraso en el giro de la Fed o incluso otro aumento de tasas este año. Los traders ahora están valorando recortes de aproximadamente 50 puntos básicos para diciembre, pero esto podría cambiar rápidamente dependiendo de la trayectoria de la inflación.
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