Puntos Clave
- El Nasdaq 100 subió un 0.2% a 25,164.88, manteniendo el impulso cerca de máximos históricos.
- Aumentan las preocupaciones sobre el apalancamiento relacionado con la inteligencia artificial y los riesgos de sobreinversión, liderados por el plan de infraestructura de OpenAI de $1 billón.
El Nasdaq 100 extendió modestos aumentos el viernes, subiendo 0.2% a 25,164.88, ya que los inversores equilibraron el optimismo sobre el crecimiento de la inteligencia artificial (IA) con la creciente preocupación por la sostenibilidad de las valoraciones tecnológicas.
El repunte, impulsado en gran medida por los “Siete Magníficos” y sus proyectos relacionados con IA, está siendo examinado por estrategas del mercado que ven paralelismos con el auge de las puntocom a finales de los años 90.
Los analistas advierten que la dependencia del mercado del gasto en IA, especialmente de OpenAI, Microsoft, Nvidia y Oracle, está creando tanto un fuerte impulso como un riesgo sistémico significativo.
La Pregunta del Billón de Dólares
En el centro del debate actual del mercado se encuentra el plan de inversión de un billón de dólares de OpenAI, un esfuerzo ambicioso para construir 16 gigavatios de centros de datos en todo el mundo y expandir su infraestructura en la nube a través de asociaciones con Oracle y Nvidia.
La magnitud supera cualquier ciclo histórico de gasto de capital, planteando preguntas sobre la viabilidad del financiamiento y las limitaciones de suministro de energía.
Las estimaciones sugieren que los compromisos de OpenAI totalizan casi $1 billón, que equivale a aproximadamente 3.4% del PIB de EE. UU. y alrededor de una cuarta parte de toda la inversión privada no residencial registrada en 2024.
Se espera que alrededor de $100 mil millones de ese total provenga de Nvidia y otros socios, pero los analistas cuestionan cómo se financiarán los restantes $800 mil millones a través de flujo de caja, acciones o mercados de deuda.
Cualquiera de estos caminos representaría niveles sin precedentes de recaudación de fondos en la historia corporativa.
Los analistas advierten que la falta de financiamiento necesario de OpenAI podría afectar toda la cadena de suministro de IA.
Contexto del Mercado
A pesar de estas preocupaciones, el Nasdaq 100 se mantiene cerca de máximos récord. Los ingresos sólidos de las grandes empresas tecnológicas y el persistente apetito de los inversores por el crecimiento continúan brindando apoyo.
La inteligencia artificial sigue siendo la narrativa dominante en los mercados, con Microsoft, Amazon y Meta esperando gastar colectivamente alrededor de $335 mil millones este año en gastos de capital relacionados con IA.
No obstante, la concentración del valor de mercado dentro de un pequeño grupo de empresas resalta una vulnerabilidad potencial si ocurre alguna interrupción en el ciclo de financiamiento de IA.
El ratio precio-beneficio futuro del Nasdaq 100 se sitúa actualmente cerca de 29 veces, lo que es significativamente más alto que su promedio de 10 años, apuntando a un riesgo elevado de sobrevaloración.
Análisis Técnico
El índice Nasdaq 100 (NAS100) está cotizando alrededor de 25,164.88, un aumento del 0.20% en el día, ya que las acciones tecnológicas continúan mostrando resiliencia a pesar de la cautela en el mercado en general.
El índice, que tiene un gran peso en tecnología, se mantiene cerca de máximos históricos, impulsado por el entusiasmo sostenido de los inversores en torno a la inteligencia artificial, la computación en la nube y los semiconductores, mientras que los recientes signos de enfriamiento de la inflación también han apoyado el sentimiento de las acciones.
Desde un punto de vista técnico, el NAS100 mantiene una estructura alcista sólida. El índice se encuentra cómodamente por encima de sus promedios móviles de 5, 10 y 30 días, reflejando una buena alineación de tendencias en los indicadores a corto y mediano plazo.
El MACD sigue en territorio positivo, aunque su histograma muestra un debilitamiento modesto, lo que sugiere que el impulso positivo podría estabilizarse después de un periodo prolongado de ganancias desde mediados de 2025.
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