Puntos Clave
- USD/JPY se mantiene cerca de 152.95, con una pérdida semanal de casi 4%, la mayor desde septiembre de 2024.
- Los operadores ahora ven menos del 50% de probabilidad de un aumento de tasas del Banco de Japón en diciembre, trasladando las expectativas a marzo de 2026.
El yen japonés amplió sus pérdidas el viernes, cotizando alrededor de ¥152.95 por dólar, su nivel más débil desde febrero, mientras los inversores reaccionaron a desarrollos políticos que señalaron la continuidad en la postura monetaria extremadamente laxa de Japón.
La moneda se ha depreciado casi 4% esta semana, su mayor caída en más de un año, en medio de crecientes apuestas de que el Banco de Japón (BOJ) retrasará un endurecimiento adicional.
El Cambio de Liderazgo Refuerza la Política Fiscal Suave
Los mercados fueron alterados después de que Sanae Takaichi, conocida por su preferencia por el gasto fiscal agresivo, ganó la carrera de liderazgo en Japón, allanando su camino para convertirse en la próxima primera ministra.
Su victoria avivó las expectativas de una expansión del estímulo gubernamental y la continuidad de la acomodación del BOJ.
Takaichi declaró el jueves que el banco central operaría “de manera independiente alineándose con los objetivos económicos del gobierno,” una declaración que los operadores vieron como una señal de continuidad de la política en lugar de reforma. Su promesa de “evitar una depreciación excesiva del yen” no detuvo la caída, ya que los inversores interpretaron sus comentarios como simbólicos y no como intervencionistas.
Perspectiva de Política y Posicionamiento del Mercado
Los mercados ahora asignan menos del 50% de probabilidad de un aumento de tasas del BOJ en diciembre, con la mayoría de las expectativas desplazándose hacia marzo de 2026.
Aunque los datos de precios de los productores de septiembre fueron más fuertes de lo esperado, agregando presión a los responsables de la política, el consenso del mercado sigue siendo que el BOJ priorizará la estabilidad financiera y el crecimiento salarial antes de un endurecimiento adicional.
El aumento del diferencial de rendimientos entre EE.UU. y Japón sigue pesando sobre el yen, ya que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. permanecen elevados en medio del enfoque cauteloso de la Reserva Federal en cuanto a recortes de tasas.
Análisis Técnico
El par USD/JPY cotiza alrededor de 152.95, ligeramente más bajo en 0.09%, pero aún cerca de su nivel más alto del año mientras el yen se debilita por la persistente fortaleza del dólar estadounidense.
El reciente aumento del par refleja la creciente divergencia en las políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Japón (BOJ), con la Fed manteniendo una postura cautelosa respecto a recortes de tasas, mientras el BOJ continúa con condiciones monetarias extremadamente laxas a pesar de los crecientes presiones inflacionarias internas.
Desde un punto de vista técnico, USD/JPY se encuentra firmemente en territorio alcista. El precio está cotizando muy por encima de los promedios móviles de 5, 10 y 30 días, mostrando un fuerte impulso a corto plazo.
El par ha superado múltiples niveles de resistencia, incluyendo el techo anterior cerca de 148.50, que ahora actúa como soporte. El indicador MACD respalda esta perspectiva alcista, con una divergencia creciente entre las líneas MACD y de señal, además de un histograma en aumento, señalando un impulso de compra sostenido.
Sin embargo, los operadores deben tener en cuenta que USD/JPY ahora está ingresando a una zona históricamente sensible cerca de 153.00, donde las autoridades en Tokio anteriormente han intervenido para frenar una debilidad excesiva del yen.
Nivel de resistencia psicológica podría desencadenar advertencias verbales o incluso acciones del mercado por parte de funcionarios japoneses si aumenta la volatilidad. Un retroceso desde este nivel probablemente vería al par volver a probar 147.80–148.50 como zonas clave de soporte, donde el interés de compra podría resurgir.
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