El próximo informe del IPC de EE. UU. proporcionará información sobre el posible efecto de los aranceles en los precios. Las cifras del IPC subyacente son un punto clave, con una expectativa consensuada del +0.3% m/m para agosto, similar a los datos de julio. Detallando cifras más precisas, se estima que el IPC subyacente de agosto sea de +0.32% m/m, similar al informe de julio. Anualmente, se anticipa que el IPC subyacente sea de +3.1% interanual para agosto, alineado con la previsión revisada de julio de +3.06% interanual. La reciente aceleración en los precios subyacentes se atribuyó principalmente al aumento de los costos de los servicios, en lugar de los bienes, ofreciendo cierto alivio al mercado respecto a los efectos de los aranceles. Se espera que los precios de la energía, afectados por efectos base, se recuperen, con predicciones de un aumento del 0.8% después de una caída del 1.1% en julio. También se proyecta un aumento en los precios de los alimentos.

Precios de Bienes Subyacentes y Expectativas del Mercado

Los precios de bienes subyacentes son significativos, con MNI pronosticando un aumento del +0.30% m/m, en comparación con el +0.21% m/m de julio. Los mercados están considerando la necesidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos, dependiendo de que las cifras de inflación se desvíen significativamente de las expectativas. Para fin de año, se estima un recorte de 68 puntos básicos, pero una inflación más alta de lo esperado podría alterar estas previsiones. Los resultados del IPC influirán en la estrategia de comunicación de la Reserva Federal para las decisiones de la próxima semana. Con el informe del IPC de agosto programado para más tarde hoy, 11 de septiembre de 2025, el detalle clave que estamos observando es el impacto de los aranceles recientes. El consenso del mercado es que los precios subyacentes aumenten un 0.3%, pero la verdadera historia será si esto es impulsado por bienes o servicios. Un número alto en bienes subyacentes indicaría que la inflación podría convertirse en un problema mayor. Esto ocurre después de que el Índice de Precios al Productor que vimos ayer mostró un aumento del 0.5% en los costos de producción de bienes terminados, el más alto desde marzo. Estos datos recientes sugieren que las empresas enfrentan costos más altos, lo que hace más probable que veamos una lectura más alta de bienes subyacentes en el informe de hoy. Para los traders, esto aumenta las probabilidades de que la Reserva Federal no sea tan agresiva con los recortes de tasas más adelante este año.

Reacciones del Mercado y Futuros Recortes de Tasas

Aprendimos de la persistente inflación de 2022 y 2023 que la Reserva Federal es reacia a reducir tasas cuando las presiones de precios están aumentando. Aunque un recorte de 25 puntos básicos la próxima semana parece garantizado, un informe del IPC caliente daría al banco central una razón para señalar un enfoque de “esperar y ver” para futuras reuniones. Esto moderaría las expectativas de un ciclo de alivio más agresivo. En el mercado de opciones, estamos viendo un aumento en el costo de protección contra una caída del mercado. La volatilidad implícita en opciones a corto plazo del S&P 500 ha alcanzado un máximo de cuatro semanas del 15.2%, lo que muestra que los traders se están preparando para un movimiento significativo en el mercado. Una lectura del IPC más alta de lo esperado probablemente causaría una venta en acciones, ya que las esperanzas de recortes más profundos disminuyen. Por otro lado, si los precios de bienes subyacentes vuelven a ser débiles, reforzaría la idea de que el impacto de los aranceles sigue siendo moderado por ahora. Esto sería la luz verde para que el mercado comience a valorar mayores probabilidades de un recorte de 50 puntos básicos la próxima semana. Tal escenario probablemente vería caer los rendimientos de los bonos y las acciones tecnológicas liderar un amplio rally del mercado. Crea tu cuenta en VT Markets y empieza a operar ahora.

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